- 2026-03-30 09:46:00
港股异动 | 金风科技(02208)涨超7% 全年纯利同比增长49.12% 风机毛利率大幅回暖
智通财经APP获悉，金风科技(02208)涨超7%，截至发稿，涨7.2%，报14.88港元，成交额2.12亿港元。消息面上，金风科技公布2025年业绩，实现营业收入约730.23亿元，同比增长 28.79%；归属母公司股东的净利润约27.74亿元，同比增长49.12%。基本每股收益0.6369元。华泰证券指出，受益于海外+海上出货占比提升改善出货结构，叠加大兆瓦占比提升优化单位成本，支撑风机制造毛利率大幅回暖，2025年公司风机及零部件业务毛利率为8.95%，同比增加3.9pct。公司在手订单饱满，截至2025年末，在手外部订单50.5GW，同比增加12%，其中海外订单9.3GW，同比增加31.8%，占比为18%，有望支撑后续业绩释放。
- 2026-03-30 09:42:00
西部证券：中国宏桥(01378)未来经营性净现金流保持充沛 维持“买入”评级
智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，中国宏桥(01378)2025年营收利润均同比增长，加回金融工具公允价值变动后，归母净利润将达到260亿元+，超出预期。随着公司资本开支下降，该行推测，公司未来经营性净现金流会更加充沛。预计2026-2028年公司EPS分别为3.24、3.50、3.78元，PE分别为9、9、8倍，维持“买入”评级。西部证券主要观点如下：事件：公司公告2025年年报，实现营收1623.54亿元，同比增长3.96%；归母净利润226.36亿元，同比增长1.18%；建议派发股息每股1.65港元。加回金融工具公允价值变动后业绩符合预期，经营性净现金流尤为亮眼。根据公司2025年年报，实现营收1623.54亿元，同比增长3.96%；归母净利润226.36亿元，同比增长1.18%；其中主要是金融工具公允价值变动为-37.82亿元(可转债市值变动影响)，如果将该部分公允价值变动加回，公司归母净利润将达到260亿元+，超出预期。盈利能力方面，2025年公司毛利率为25.56%，净利率为14.88%。资产负债率为42.25%，同比下降5.99个百分点；经营性净现金流为389.95，同比增长14.75%；同时需要重点注意的是，2025年公司资本开支为106.57亿元、未来构建厂房的资本承诺为58.33亿元，相比2024年(资本开支为126.09亿元、未来构建厂房的资本承诺为74.55亿元)均有所下降，该行推测，公司未来经营性净现金流会更加充沛。分业务来看：1)铝合金，销量为582.4万吨，同比持平，销售均价为18216元/吨(不含税)，同比增长3.8%；实现收入1060.96亿元，同比增长3.6%；毛利率为28.5%，同比提升3.9个百分点。2)氧化铝，销量为1339.7万吨，同比增长22.7%，销售均价为2899元/吨(不含税)，实现收入388.34亿元，同比增长4.0%；毛利率为22.2%。3)铝合金加工，其中深加工产品销量为71.6万吨，同比持平，销售均价为20874元/吨(不含税)，同比增长3.1%；实现收入149.56亿元，同比增长4.0%；毛利率为19.2%。
- 2026-03-30 09:40:55
中金：维持沛嘉医疗-B(09996)跑赢行业评级 目标价10港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持沛嘉医疗-B(09996)跑赢行业评级和基于DCF模型(WACC 8.1%，永续增长率1.3%)的目标价10港元不变，对应63%的上行空间。公司公布2025年业绩，收入7.13亿元，+15.8% yoy，受神经介入集采影响，全年毛利率为68.2%，核心业务经营现金流已转正至6910万元，该行首次引入27年归母净利润预测6094万元。报告指，公司2025年瓣膜业务收入2.90亿元，同比+11.6%，首次实现瓣膜业务正向贡献。全年TAVR终端植入量约3,900台，同比+14.4%，显著跑赢行业;医院覆盖超过780家(+130家)。该行期待TAVR国采后推动更多省市医保纳入和市场放量。管线方面，2025年12月TaurusTrio获批上市，补齐AR适应证。第三代长效干瓣TaurusNXT已于2025年12月获NMPA受理，GeminiOne TEER已在中国递交注册申请并同步推进欧盟MDR CE申请，HighLife TMVR注册临床持续推进。前沿技术3家子公司(冲击波系统、ReachTact® TAVR手术机器人、MonarQ TTVR)研究进行中，部分在2026年获得外部融资。2025年神经介入业务收入4.23亿元，同比+18.9%，分部利润0.97亿元，同比+86.6%，分部利润率提升8.3ppt至23.0%，在集采背景下依然实现收入扩张和盈利弹性同步释放，通路、出血、缺血收入占比分别为38.1%、31.1%、30.8%。DCwire微导丝、Fastunnel输送型球囊扩张导管、Syphonet取栓支架、Tethys AS抽吸导管等核心产品持续放量，独家代理的YonFlow密网支架自2025年6月商业化后贡献明显增量。辅助动脉瘤支架等更多产品研发推进中。国际化方面，DCwire已于2026年3月获FDA 510(k)批准，成为公司首个获美监管准入的神经介入产品，开启神经介入国际化第一步。
- 2026-03-30 09:39:05
港股异动 | TCL电子(01070)大涨超10% 全年经调整归母净利同比增长56.5%
智通财经APP获悉，TCL电子(01070)绩后大涨超10%，截至发稿，涨10.44%，报12.17港元，成交额1.2亿港元。消息面上，TCL电子公布2025年业绩，收入1145.83亿港元，同比增长15.4%；毛利达179.00亿港元，同比增长15.1%；归母净利润24.95亿港元，同比增长41.8%；经调整归母净利润25.12亿港元，同比增长56.5%。此外，董事会建议派发2025年末期股息每股现金49.8港仙，派息率达经调整归母净利润的约50%。2025年公司的显示业务整体收入同比增长9.2%至758.0亿港元。其中，大尺寸显示业务在年内实现收入647.1亿港元，同比增长7.7%。此外，互联网业务实现业务规模与盈利质量同步提升，收入录得同比增长18.3%至31.1亿港元；毛利同比增长18.8%至17.5亿港元；毛利率高达56.4%，盈利能力持续强劲；光伏业务收入则同比增长63.6%至210.6亿港元。
- 2026-03-30 09:37:18
港股异动 | 航空股延续近期跌势 航空燃油涨价速度远超全球油价基准 航司成本端显著承压
智通财经APP获悉，航空股延续近期跌势，截至发稿，东方航空(00670)跌5.95%，报3.48港元；南方航空(01055)跌4.43%，报3.88港元；中国国航(00753)跌3.98%，报4.58港元；国泰航空(00293)跌2.71%，报11.84港元。消息面上，国际航空运输协会数据显示，14日至20日期间，亚太地区航空燃油平均价格为每桶204.95美元，较前一周上涨16.6%，较上月平均价格飙升129.8%。有报道称，航油价格的上涨速度和幅度远超全球油价基准布伦特原油。上周四，布伦特原油结算价为每桶108.65美元，自中东冲突发生以来上涨约50%。小摩此前发布研报称，中国航空公司正进入逾十年来最强劲的供需格局，然而，伊朗与美国的战争已成为主导的短期风险，布兰特原油已急升约50%至每桶115美元，而中国航空公司完全未有对冲，燃油约占营运成本三分之一。该行基本情境预测2026至2027年油价为每桶80美元，将使三大内地航空公司在2026年录得亏损或接近盈亏平衡。该行表示，在油价前景明朗前，该行维持审慎看法。
- 2026-03-30 09:37:13
大唐黄金(08299)3月30日起短暂停牌 以待刊发内幕消息
智通财经APP讯,大唐黄金(08299)发布公告,公司股份将自2026年3月30日(星期一)上午九时正起在香港联合交易所有限公司暂停买卖，以待本公司刊发一份有关其一项须予公布交易(构成内幕消息)的公告。
- 2026-03-30 09:34:18
中金：维持威高股份(01066)跑赢行业评级 目标价6.4港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持威高股份(01066)跑赢行业评级和目标价6.4港元不变，对应2026/27年市盈率15.7/14.4x，较当前股价有40%上行空间。因集采影响高于该行预期，下调2026/27年核心净利润预测24/25%至16.52/17.62亿元，当前股价对应2026/27年市盈率11.2/10.3x。但基于公司短期集采风险见底，该行看好公司国内业务的持续龙头地位和国际化业务拓展。公司公布2025年业绩：全年实现收入133.89亿元，+2.3% yoy，符合市场预期;经调整归母净利润16.21亿元，-19.9% yoy，低于市场预期。利润下滑主要来自通用医疗器械板块集采降价及海内外销售体系搭建带来的费用投入。今年2月，公司与威高血净的资产置换议案通过股东大会，3月并购申请获上交所受理。公司全年海外销售35.7亿元，同比增长8.6%，收入占比提升至26.7%，亚洲、欧洲、中东和非洲等区域均实现双位数增长。公司预计印尼合资公司留置针等耗材的生产和销售将于2026年内开展。
- 2026-03-30 09:31:36
港股异动 | 铝业股集体走高 中东两大铝厂遭袭引发供应担忧 伦铝今早一度大涨6%
智通财经APP获悉，铝业股集体走高，截至发稿，创新实业(02788)涨9.97%，报30.44港元；南山铝业国际(02610)涨7.74%，报56.4港元；中国铝业(02600)涨6.57%，报11.52港元；中国宏桥(01378)涨4.12%，报35.92港元。消息面上，伊朗袭击中东两处铝生产设施，加剧全球供应紧张形势，伦铝今早一度大涨6%，达3492美元/吨。据新华社报道，海湾国家巴林和阿拉伯联合酋长国境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击。巴林铝业公司称，旗下工厂28日遭伊朗方面打击，有2人受轻伤，公司正评估财产损失。这家公司及其母公司先前因霍尔木兹海峡航运受阻宣告遭遇“不可抗力”，减产约20%。此外，世界最大铝生产商之一的阿联酋环球铝业公司28日同样证实遭伊朗方面袭击。华西证券研报指出，中东电解铝产能占全球近9%，地缘冲突升级直接加剧区域减产风险，霍尔木兹海峡航运受阻进一步扰动供应。叠加欧洲、美国、非洲等高电价产区成本倒挂严重，莫桑比克58万吨产能已全面停产，全球潜在减产量达150-200万吨/年，全年全球供给减量预计3%-5%，供应收紧趋势不可逆。
- 2026-03-30 09:28:54
中金：维持信达生物(01801)跑赢行业评级 目标价118.3港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，信达生物(01801)公布2025业绩，收入130.4亿元，同比+38.4%，归母净利润8.14亿元，non-IFRS利润17.23亿元，符合该行预期。考虑到公司授权收入首付款的记账节奏，该行下调2026年归母净利润预测15.3%至33.7亿元，基本维持2027年净利润预测40.8亿元不变。该行维持跑赢行业评级，基于DCF估值，维持目标价118.3港元不变，较当前股价有38.36%的上行空间。2025年公司产品收入118.96亿元，同比增长 44.6%，大单品信迪利单抗保持稳健，综合板块的玛仕度肽、替妥尤单抗、托莱西单抗成为重要增长驱动力。此外，对外授权收入9.57亿元，已经成为公司创新引擎的重要兑现方式。2025年以来，公司先后达成IBI3009对罗氏产品授权合作、和武田以IBI363共同开发为核心的百亿美元合作、和Ollin围绕IBI324的New-co合作、和礼来针对几个早期分子的平台型研发合作。其中，IBI363、IBI343和IBI324三条管线均处于已经或即将进入全球注册III期临床阶段，根据公司公告，合作方估算三条管线潜在市场规模超过600亿美元，为其“2030年成为国际一流生物制药企业”的愿景探索了可行的路径。2026年催化重点关注核心国际化管线进展和早研分子惊喜：1)IBI363 潜在的1L数据读出和注册临床开展计划。2)IBI343胃癌、胰腺癌开发进展。3)肿瘤板块IBI3003、创新ADC。4)综合板块IBI302、口服和多靶点GLP-1、小核酸等管线均有看点。
- 2026-03-30 09:26:00
曹操出行（02643）2025年首次调整后Q4盈利，Robotaxi转型全面提速
曹操出行（02643）上市后的首份年报成绩单，不仅给出了清晰的盈利时间表，同时也让市场提前看见了公司未来巨大的想象空间。智通财经注意到，日前，曹操出行披露了2025年全年业绩。财报显示，在全年收入同比增长38%，延续良好增长态势的基础上，2025年曹操出行的盈利能力显著提升，期内毛利率同比提升了1.3个百分点至9.4%；经营活动所得现金净额同比更是劲增60.3%，表明造血能力显著增强。更重要的是，2025年第四季度曹操出行还首次实现调整后净利润转正，这预示着曹操出行已正式越过盈利拐点，接下来公司将挺进新的发展阶段。同时，作为吉利控股旗下Robotaxi最重要的商业化载体，曹操出行的最新财报也显示，公司正凭借“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”发展策略成为全球范围内少数具备Robotaxi全要素的科技出行平台。短期看盈利的确定性已大幅攀升，同时又抢先在充满长期想象力的Robotaxi赛道上构筑起了先发优势，可以说现阶段的曹操出行已经来到了价值集中兑现的“前夜”。盈利拐点已至上市后的首份年报，曹操出行用全方位增长的数据向外释放出了强烈的价值信号。在收入延续高增长的同时，盈利指标更是迎来实质性改善，尤其是第四季度调整后净利润的转正，为公司未来的发展奠定了坚实基调。从收入端看，2025年，曹操出行实现收入202亿元，同比增长38%。这一增长表现既得益于曹操出行对现有城市的精细化运营，公司在存量市场持续提升市场份额；同时也要归因于其不断将服务范围拓展至新城市。数据显示，截至去年底，曹操出行已覆盖195个城市，年内新增城市数量高达59个。在积极有为的扩张政策下，2025年曹操出行的GTV同比劲增38.2%至234亿元，月活用户同比大增43.9%至4130万。凭借良好的声誉，以及进入良性循环的品牌效应，年内曹操出行的平均月活跃司机数量同比亦增加了35.4%，这有效带动公司的司机和车队管理持续优化，运力得到显著提升。规模扩张逻辑高质量兑现的同一时间，曹操出行的各项盈利指标也迎来了跨越性优化。2025年，曹操出行实现毛利18.9亿元，对应毛利率优化至9.4%，同比足足提升了1.3个百分点。而更强烈的价值信号，自然则要数第四季度曹操出行实现了经调整利润的转正，这标志着公司加速迈向可持续盈利的新阶段。值得一提的是，作为港股最大科技出行平台的曹操出行，2025年也在积极探索AI技术与公司业务的融合与发展。结合财报释放的信息来看，如今AI已成为公司运营提质增效的重要引擎。年报显示，公司运营决策系统“曹操大脑”持续运用AI技术优化算法，提升订单调度效率，从而有效促进了盈利能力增强。有鉴于现阶段曹操出行的规模效应正持续释放，同时借助交易引擎“曹操大脑”公司的业务运营效率正在经历着根本性的优化，可预期的是2026年公司的各项盈利指标还将进一步全方位向上突破。而随着盈利拐点的确立，下一阶段曹操出行也将以更加稳健的姿态，来高质量兑现自身的发展预期。成长后劲充足如果说盈利拐点的确立让市场看到了曹操出行的“现在”，那么其在Robotaxi领域的战略布局则勾勒出公司充满想象力的“未来”。一如文首所述，曹操出行现已构建起“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体的Robotaxi业务发展策略，其在这一赛道上的先发优势预计很快将在财务数据上得到体现。在智能定制车层面，公司手握国内规模最大的定制车队，截至2025年底已自持超过3.8万辆定制车。规模庞大的定制车队伍，为曹操出行面向未来的Robotaxi时代沉淀了可供复用的运营和资产管理经验。据弗若斯特沙利文的资料，曹操出行的定制车相比共享出行中使用的典型纯电动汽车，平均TCO降低了约36.4%。与此同时，曹操出行还正与吉利及相关合作伙伴共同开发预装专属自动驾驶组件及应用的Robotaxi完全定制车型，计划于2026年底亮相，2030年前累计投放10万辆。在智能驾驶技术方面，曹操出行具备丰富的出行场景和庞大的出行数据，依托吉利控股集团在乘用车方面的优势，能够快速推动智能驾驶技术的迭代、规模化应用与商业化落地。2025年2月，曹操智行自动驾驶平台正式上线，并在苏州、杭州率先开启Robotaxi试点运营。同年12月，公司发布Robotaxi 2.0全栈解决方案，其中包括预装吉利最先进自动驾驶组件的第二代Robotaxi，以及具备无人化服务能力的智能履约平台、RAS远程安全服务平台。截至财报发布，公司已部署逾100辆Robotaxi，RAS平台也已投入运行，为Robotaxi车队实现从主驾安全员向云端护航的平稳过渡提供了坚实保障。另外在智能运营层面，曹操出行已构建起覆盖全国195城的成熟出行网络。2025年12月，全球首座“绿色智能通行岛”在杭州正式启用，集自动换电、自动清洁、智能调度等功能于一体，并预留了eVTOL起降坪，初步构建了未来城市出行的基础设施雏形。未来，城市级绿色智能通行岛将实现Robotaxi与沃飞长空eVTOL的无缝接驳，并由时空道宇低轨卫星网络提供全域通信覆盖，共同构建“天地空一体化”出行蓝图。全力推进Robotaxi业务有序发展的同时，曹操出行的国际化战略也正迎来加速落地。11月，公司与阿布扎比投资办公室签署合作备忘录，将把国内成熟的高效换电网络与运营体系融入阿布扎比的绿色能源生态系统。2026年，公司计划在国际市场部署Robotaxi，并在香港探索相关业务发展，将国内已验证成功的平台运营、智能调度及重资产管理能力应用于国际市场。回看曹操出行的2026年财报，智通财经认为这是一份既宣告公司现阶段确定性快速提升，同时又深具“未来感”的成绩单。随着盈利时间表愈发清晰，以及极具潜力的Robotaxi业务兑现潜力的时点越来越近，曹操出行已经在事实层面来到了价值集中兑现的“前夜”。对于二级市场的投资者而言，眼下或许正是战略建仓的绝佳时间窗口。
