- 2026-03-30 10:36:19
港股异动 | 华晨中国(01114)一度跌超10% 全年纯利同比减少35.97%
智通财经APP获悉，华晨中国(01114)一度跌超10%，截至发稿，跌6.34%，报2.66港元，成交额1.34亿港元。消息面上，华晨中国发布2025年度业绩，该集团期内取得收益11.82亿元人民币，同比增加7.84%；公司股权持有人应占溢利19.86亿元，同比减少35.97%；不派末期息。公告指出，集团应占联营公司业绩（ 包括确认华晨宝马作为集团联营公司的贡献）由2024年的人民币43.61元减少约41.2%至2025年的人民币25.66亿元，主要由于华晨宝马的业绩因销量下降及经销商支持费增加而下跌，而来自产品组合变动之销售贡献抵销了部分跌幅。
- 2026-03-30 10:34:04
中金：维持南山铝业国际(02610)跑赢行业评级 下调目标价至65.37港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持南山铝业国际(02610)跑赢行业评级，考虑盈利下降，下调目标价16%至65.37港元，对应2026/2027年13/11x P/E，较当前股价有25%的上行空间，当前股价对应2026/2027年10/9x P/E，该行下调2026/2027年净利润20%/9%至4.03/4.55亿美元。据公告，公司已建成氧化铝产能400万吨/年，启动建设电解铝年产能25万吨以及规划另外50万吨，标志着公司正式开启转型电解铝一体化生产商，有望受益于地缘局势紧张带来的铝和氧化铝价格上行。公司公布2025年业绩，营业收入11.4亿美元，同比+11.9%;毛利4.78亿美元，同比-7.5%;归母净利润4.08亿美元，同比+1.6%。受益于长单价格保障，2025年财务表现高于该行预期。从量价看，2025年氧化铝销量264万吨，同比+23%;氧化铝售价432美元/吨，同比-9%。从毛利看，单吨氧化铝成本同比+8%，主因新增产能及原料成本上涨;受到价格和成本挤压，吨氧化铝毛利降至181美元/吨，同比-24%，毛利率降至41.9%，同比-8.8ppt。据公告，受全球反税基侵蚀规则，公司所得税升至12.8%，同比+4.1ppt。从分红看，公司考虑财务情况和发展规划，年度分红20%回报股东。
- 2026-03-30 10:29:49
德适-B(02526)挂牌首日高开高走 盘中大涨超120%
智通财经APP获悉，3月30日，港股“医学影像大模型平台第一股”德适-B（02526）正式挂牌交易，首日表现强势，股价高开高走，盘中最高触及226港元，最高涨幅128.28%。截至发稿，该股报202.00港元/股，涨幅达104.04%。回顾上周五暗盘表现，德适同样交投火爆。3月27日暗盘交易中，德适股价全程高开高走、单边爆冲，最高冲至208港元，暴涨超110%，资金抢筹情绪浓厚。作为港股市场稀缺的纯正AI大模型标的，德适生物凭借其核心的医学影像大模型平台，成为2026年以来AI基座大模型赛道中少数具备“市梦率”特质的新股。公司于2025年推出iMedImage®医学影像通用大模型，打造全球首个千亿级参数跨模态医学影像基座模型。该模型突破了传统医学影像AI单一模态的局限，可覆盖CT、MRI、超声、病理、染色体等19种医学影像模态、超90%的临床医学影像场景，有望改变行业从零起步研发的传统模式。2025年前9个月，公司实现营收同比激增469.8%达1.12亿元，毛利率高达75.9%，其中技术许可业务毛利率更是达到96.5%。截至2025年9月，公司产品已部署于全国400多家医疗机构，中国排名前十的医院中的采用率达到40%，商业化落地能力初步验证。
- 2026-03-30 10:28:57
港股异动 | 光伏股全线走低 光伏出口退税即将全面取消 行业抢出口预期并未兑现
智通财经APP获悉，光伏股全线走低，截至发稿，新特能源(01799)跌7.13%，报5.34港元；钧达股份(02865)跌6.79%，报26.64港元；福莱特玻璃(06865)跌6.62%，报8.89港元；信义光能(00968)跌4.78%，报2.99港元。消息面上，4月1日起，光伏产品9%增值税出口退税将全面取消。据第一财经报道，政策生效前夕，行业并未出现预期的“抢出口”热潮，1-2月全产业链出口数据平稳，硅料价格反而跌至4万元/吨的新低，硅片、电池价格均延续下跌，反映市场情绪持续低迷，终端需求尚未回暖。有业内人士认为，短期看，退税取消的即时冲击、产品价格低迷、终端观望情绪浓厚等多重因素叠加，二季度光伏企业的财报恐难言乐观。近期光伏产业链价格快速下跌，非但未刺激需求，反而加剧观望情绪，说明市场出清需满足两个关键条件：库存的确定性下降与终端需求实质性复苏。但截至目前还没有明确的信号出现。
- 2026-03-30 10:21:35
港股异动 | 东吴水泥(00695)绩后大跌超14% 全年亏损同比扩近14%至6679.7万港元
智通财经APP获悉，东吴水泥(00695)一度跌超14%，截至发稿，跌13.25%，报5.89港元，成交额1037.01万港元。消息面上，东吴水泥发布2025年度业绩，集团总收入2.31亿港元，同比增长3.4%；股东应占亏损6679.7万港元，同比扩大13.93%。公告指出，2025年公司全年收入实现增长，但全年经营节奏呈现明显分化：上半年市场整体需求偏弱，传统旺季需求亦未达预期，不过需求下滑态势有所收窄，带动公司收入迎来回升；而这一向好态势未能延续至下半年，市场需求持续疲软、缺乏有效支撑，行业供大于求的格局凸显，水泥价格也随之震荡走低。
- 2026-03-30 10:21:29
中金：维持中国建筑国际(03311)跑赢行业评级 下调目标价至11.63港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持中国建筑国际(03311)跑赢行业评级，但考虑到港股风险偏好变化，下调目标价13.9%至11.63港元，对应2026/2027E 5.7x/5.1x P/E，较当前股价有37.0%的上行空间。由于行业竞争有所加剧，该行下调2026/2027E净利润10.3%/10.3%至96.6亿元/104.9亿元。当前股价对应2026/2027E 4.1x/3.8x P/E。25年公司派息率35%，同比+1.9ppt，对应股息率达7.4%。公司公布2025年业绩，收入1004.5亿元，同比-4.6%，归母净利润85.9亿元，同比+0.3%，4Q25收入237.0亿元，同比-4.1%，归母净利润31.0亿元，同比-4.6%，业绩低于该行预期，主要由于内地业务营收增速低于预期。2025年内地业务营收同比-3.0%至536.0亿元，毛利率同比+1.4ppt至24.9%，中国香港、中国澳门地区营收分别同比+5.7%、-57.8%至397.5、33.9亿元，毛利率分别-0.01ppt、+9.1ppt至3.7%、22.7%。由于2024年签约香港新界西堆填区扩建计划392亿元大额订单，基数较高导致25年香港签单量承压，2025年公司新签订单1702.1亿元，同比-12%。截至2025年末公司在手未完工订单为3646.8亿元，同比+3%，有望给后续收入增长提供支撑。公司强化投资业务周转，2025年经营性现金流净额10.5亿元，连续四年为正，收现比首次突破100%;资产负债率71.4%，同比-0.5ppt，净借贷比率68.5%，同比-5.1ppt。公司持续压降项目投资周期，投资向高能级地区集中，当前已逐步看到现金流及盈利能力转好的成效。此外，公司坚持科技先行，2025年科技带动类新签订单占比达50.1%，较2021年提升28.5ppt，在城市更新稳步推进背景下，该行看好MiC给公司带来的高质量发展机会，预计盈利能力及周转率有望不断加强。
- 2026-03-30 10:16:01
港股异动 | 牧原股份(02714)绩后跌超6% 股价创上市新低 猪价走低拖累全年纯利下滑逾13%
智通财经APP获悉，牧原股份(02714)绩后跌超6%，盘中低见38.34港元，创上市新低。截至发稿，跌5.46%，报39.12港元，成交额1.43亿港元。消息面上，牧原股份发布年度业绩，全年实现营收1441.45亿元，同比微增4.49%；归母净利润154.87亿元，同比下降13.39%。其中，屠宰及肉食业务营收为452.28亿元，同比增长86.32%，占公司总营收的比重提升至31.4%，并于2025年首次实现盈利。牧原股份在年报中指出，2025年净利下滑的核心原因在于生猪价格的下降。根据农业农村部监测数据，2025年全年活猪均价跌至14.44元/公斤，同比下降9.2%，全年价格创2019年来新低。据测算，2025年出栏生猪头均盈利为31元，较2024年减少了183元。
- 2026-03-30 10:14:01
中金：维持爱康医疗(01789)“跑赢行业”评级 上调目标价至7.63港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持爱康医疗(01789)“跑赢行业”评级，现价对应26-27年13.9/11.2x P/E。考虑板块估值回暖，上调目标价7.3%至7.63港元，对应26-27年18.3/14.7x P/E，较最新收盘价有31.3%的上升空间。考虑海外业务高增及机器人商业化进展，该行上调26年EPS预测3.9%至0.37元，引入27年EPS预测0.46元。公司公布25全年业绩，收入14.82亿元，同比+10%;归母净利润3.39亿元，同比+24%，对应每股盈利0.3元，符合该行预期。随关节集采全面落地，国内市场进入带量范围内手术量稳步增长的常态化阶段，带动髋膝关节全年收入12.81亿元(+13.0%)。25年数字骨科及定制化服务收入＋22.8%，骨科机器人收入增长超200%，带动手术4000台。25全年毛利率提升至60.5%，得益于海外出口业务及高毛利的数字骨科占比提升。25年海外收入3.30亿元(+20.1%)，“JRI+AK”双品牌战略成效显著。运营端效率大幅提升，25年存货周转天数减少72天;经营现金流占净利比重120%。公司持续注重股东回报，拟派分红1.19亿元，计划以1.5亿港元回购股份。研发端，磁控无创可延长假体及髋关节假体组件等新品进入创新通道，8项产品获国家创新支持。根据公司业绩会，公司26年将加速装机，目标投放100-120台设备，带动1-1.4万台手术，实现机器人业务收入约4000万元。产品端，K3+全关节机器人已于26年1月获证，公司预计VTS及K3系统将于26-27年获CE认证。该行认为公司有望以“导航/机器人+耗材”闭环模式，实现新兴业务规模化贡献。
- 2026-03-30 10:12:47
港股异动 | 雅迪控股(01585)绩前涨超5% 多品牌电动两轮车计划下月涨价 油价上涨催化东南亚电摩渗透率提升
智通财经APP获悉，雅迪控股(01585)涨超5%，截至发稿，涨5.6%，报12.82港元，成交额6752.65万港元。消息面上，雅迪控股今日拟举行董事会会议，以批准公司及其附属公司截至 2025年12月31日止年度的全年业绩及其发布。雅迪控股此前公布，集团预期2025年度录得的纯利不少于人民币29亿元，而2024年同期录得的纯利则为人民币12.7亿元。另据蓝鲸科技报道，从多位知情人士处独家获悉，雅迪等国内主流电动两轮车品牌，计划从下月起或对旗下大部分车型正式上调售价。业内人士分析，此举或标志着行业持续已久的“价格战”进入休整期，成本压力正加速向下游传导。此外，华源证券研报指出，油价上涨催化东南亚电摩渗透率提升，“油改电”逻辑强化。短期燃油价格上涨催化东南亚电摩销量快速提升。据深蓝财经报道，26年3月部分越南电摩门店的销量增长4-5倍，强化“油改电”逻辑。长期看，政策端与基建端加码，有望持续推动东南亚“油改电”进程。该行认为，头部厂商雅迪控股等有望受益于行业逻辑强化，估值有望修复，建议关注。
- 2026-03-30 10:07:25
中金：维持超盈国际控股(02111)跑赢行业评级 下调目标价至3.50港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持超盈国际控股(02111)跑赢行业评级。考虑行业估值中枢下移，该行下调目标价21%至3.50港元，对应2026/27年6.5x/5.9xP/E，较当前股价有 25%的上行空间。考虑到当前原材料涨价影响，该行下调2026年盈利预测15%至5.6亿港元，引入2027年盈利预测6.1亿港元，当前分别对应2026/27年5.2x/4.7x P/E。公司公布2025年业绩，收入50.21亿港元，同比-0.8%;归母净利润5.51亿港元，同比-9.3%。其中，2H25收入26.91亿港元，同比+0.6%;归母净利润2.91亿港元，同比-12.0%。业绩低于该行预期，主要因内衣面料收入低于预期，以及汇兑损失使得利润低于预期。分产品看，2025年面料/织带/蕾丝收入分别同比-2%/+6%/-18%至39.25亿/10.46亿/0.50亿港元，占收入的比例分别为78%/21%/1%;运动服装及服装面料收入同比-0.2%至28.00亿港元，2H25收入同比+4%。2025公司年销售/管理/研发费用率分别同比+0.1ppt/+0.4ppt/+0.1ppt至4.6%/7.1%/2.2%，全年派息26.5港仙/股，派息率50%，25年派息对应当前股价股息率约9.5%。管理费用率上升主因公司在积极准备越南新产能，越南安新厂租赁产生摊销及人工增加，该行预计有望于2026年底投产。该行预计目前公司订单仍保持良好增长，其中运动服装及服装面料订单增速有望持续快于公司整体，同时，该行建议观察公司对原材料涨价等不利因素的消化情况。
