台积电

智通财经APP获悉，在台湾地区金融监管机构松绑基金单一股票持仓限制后，台积电(TSM.US)股价应声创下历史新高。摩根大通预计，此举有望带来超过60亿美元的资金流入。

这家芯片制造巨头股价盘中一度上涨4.8%，基准股指台湾加权指数(Taiex)亦随之飙升3.2%，领跑亚洲市场。

台湾地区金融监督管理委员会周四表示，计划放宽一项长期存在的规则——该规则此前规定，基金管理人将基金净资产值的10%以上投资于单一股票。根据新规，投资于台湾本地股票的本土股票型基金及主动型交易所交易基金(ETF)，可将最多25%的净资产配置于在台湾证券交易所上市且权重超过10%的任何一家公司。

随着人工智能(AI)热潮持续推高台积电股价，此前的10%上限日益成为制约因素，导致许多基金无法充分受益于股价上涨。摩根大通销售部门在一份报告中指出，这一调整有望推动台湾加权指数触及40000点关口——较周四收盘价隐含约6%的上涨空间。

由于台积电占台湾加权指数的权重超过44%，占MSCI新兴市场指数的13%，监管松绑也将加剧台湾市场的集中度风险。部分分析师担忧，一旦该股大幅下跌，可能拖累整体市场。

此番规则变更可能有助于缩小台积电台股与其美国存托凭证(ADR)之间的折价。这一折价存在的原因在于，与美股不同，台湾地区股票需要获得特别监管批准才能转换为ADR。

“如今上限提高至25%，这些本地基金将买入更多台积电，”联合私人银行(Union Bancaire Privee)董事总经理Ling Vey-Sern表示。他补充称，这将最终收窄折价。

与此同时，摩根大通策略师将台湾地区股票评级上调至“超配”，理由是市场对盈利变现挑战的担忧有所缓解，且硬件定价能力正在增强。

值得一提的是，台积电于4月16日发布了2026年第一季度财报，交出了一份全方位超预期的成绩单。

核心财务数据上，Q1合并营收1.134万亿新台币(约359亿美元)，同比增长35%;净利润达5724.8亿新台币(约182亿美元)，同比暴增58%，超出分析师平均预期的5424亿新台币，连续第四个季度录得创纪录利润，连续八个季度保持两位数增长。

毛利率也创下历史新高，Q1毛利率升至66.2%(此前公司指引仅63%-65%)，营业利润率升至58.1%，均大幅超出市场预期。

在市场重点聚焦的业绩展望方面，台积电管理层给出的预期指引可谓全面碾压预期，即使此前市场预期已被不断上调。台积电预计今年总营收增长将超过30%，高于此前低于30%的预期以及25%-28%的市场普遍预期。

该公司高管还表示，鉴于AI芯片以及先进封装需求仍然非常强劲，资本支出将接近此前预测区间(最高560亿美元)的上限，并且强调未来3年资本支出将显著高于过去3年，这表明他们对未来增长前景充满信心。