- 2026-04-13 13:50:38
盧寵茂：本年度香港政府投放醫療衞生經常開支預算為1189億港元 同比增加4%
智通財經APP獲悉，4月13日，香港醫務衞生局局長盧寵茂教授在立法會財務委員會特別會議開場發言中表示，2026至27年度政府投放在醫療衞生方面的經常開支預算為1,189億港元，較2025至26年度修訂預算增加4%，佔政府經常開支19.8%。其中，2026至27年度政府向香港醫管局(香港醫院管理局)提供的經常撥款為1,018億港元，較2025至28年度的修訂預算990億港元，增加2.8%，以應付預算需求增長。香港醫管局推行的主要新措施包括：實施公營醫療收費改革，加強對“貧、急、重、危”四類有需要病人的保障；提升數量和質量，包括增設約200張醫院病牀；縮短專科門診輪候時間等；建設中風中心和胸痛中心；以及持續發展智慧病房、智慧診所、智慧藥房等。至於私營醫療規管方面，香港政府計劃今年內向立法會提交有關提高收費透明度的規例。盧寵茂指出，在發展國際醫療創新樞紐方面，香港政府致力改革香港藥械審批和監管制度、推動臨牀試驗，發展香港成為國際醫療創新樞紐。香港已於2026年3月開始實施首階段“第一層審批”新藥註冊機制。今年下半年將會就成立香港藥物及醫療器械監督管理中心向立法會提交條例草案，於年底前成立中心，並會提交醫療器械規管的立法建議。繼港深共建“粵港澳大灣區臨牀試驗協作平台”啓動後，香港的“國際臨牀試驗學院”會於2027年內成立，而“真實世界研究及應用中心”會建構“大灣區真實世界數據平台”。盧寵茂還提出，香港整體，特別是公營醫療的醫護專業人手持續不足。未來，香港會繼續雙軌並行，循本地培訓及適度引入非本地培訓醫護專業，確保人手足夠。此外，支持香港科技大學建設第三所醫學院，並已預留土地和資源發展牛潭尾新醫學院校舍和綜合醫教研醫院，目標在2028至29學年錄取第一屆50名學生。基層醫療發展方面，香港上月推出了“基層醫療共同治理網絡”，首五年的目標是約70萬人參與，除納入現時“三高”和乙型肝炎篩查治理外，亦會逐步涵蓋更多慢性疾病。社區藥物名冊的藥物應用將於下半年推行，社區藥房計劃亦會於第四季在香港18區推出。盧寵茂稱，香港政府會延長“長者醫療券獎賞先導計劃”至2028年年底，涉及額外開支10億港元。基本上，長者只要(在同一年內)累計使用1,000港元或以上的醫療券作特定基層醫療用途，便可獲發500港元長者醫療券獎賞。中醫藥發展方面，盧寵茂表示會推動香港中醫藥發展，讓香港成為中醫藥走向世界的橋頭堡。繼香港中醫醫院和政府中藥檢測中心永久大樓兩個旗艦項目投入服務，政府會有序落實去年公佈的《中醫藥發展藍圖》所有的政策措施。初步數據顯示，香港吸煙率由2023年的9.1%下降至2025年的8.5%，創歷史新低，每日吸煙人數相較2019年疫情前減少接近10萬名，控煙工作顯著有成效。政府會落實各項控煙措拖。最後，盧寵茂指，香港政府會繼續推行“醫健通+”五年計劃，建立集數據互通、服務提供及流程管理於一身的綜合醫療資訊基建，打造覆蓋全港、聯通灣區的數字健康網絡。
- 2026-04-13 13:49:02
港股異動 | 國富量子(00290)午後漲超14% 年內股價累漲超1.5倍 戰略佈局量子科技、數字資產等前沿領域
智通財經APP獲悉，國富量子(00290)午後漲超14%，年內股價已累漲超1.5倍。截至發稿，漲13.43%，報6.84港元，成交額1.52億港元。公開資料顯示，國富量子立足香港、背靠大灣區、面向國際，擁有香港證監會頒發的1、4、6、9號牌及跨境的QFI、CIBM、QDIE、QFLP及債券通業務資格，構建起科創+金融+藝術+貿易的四大業務版塊生態閉環，在量子科技、數字資產等前沿科技領域有大量戰略佈局。另外，該公司此前宣佈，即將啓動馬來西亞納閩數字資產金融牌照申請，同步推進中國香港VATP牌照佈局，正式構建“中國香港+納閩”雙樞紐合規版圖。值得一提的是，公司還積極拓展硬科技投資戰略佈局。此前在傅里葉國際配售階段，國富量子通過旗下全資子公司Fortune Financial Products Limited果斷出手，以每股40港元的發行價認購2,475,000股。截止目前，傅里葉股價已站穩100港元上方，較發行價累計上漲超160%，國富量子該筆投資的浮動盈利已相當可觀。
- 2026-04-13 13:47:39
港股異動 | 德康農牧(02419)午後漲超5% 公司已連續9日回購股份 年內累計回購約1.25億港元
智通財經APP獲悉，德康農牧(02419)午後漲超5%，截至發稿，漲4.93%，報70.2港元，成交額9284.64萬港元。消息面上，德康農牧於4月10日回購28.03萬股，回購金額達1859.83萬港元。數據顯示，自3月26日以來公司已連續9日進行回購，合計回購118.64萬股，累計回購金額7731.40萬港元。今年以來該股累計進行32次回購，合計回購187.90萬股，累計回購金額1.25億港元。值得注意的是，德康農牧公佈，3月銷售商品肉豬100.59萬頭，商品肉豬銷售收入人民幣13.82億元。4月初，商務部、國家發改委、財政部宣佈開展中央儲備凍豬肉收儲工作。此前，發改委聯合農業農村部已兩次召開專題會議，要求主要養殖企業嚴格落實產能調控措施，有序調減能繁母豬存欄量。
- 2026-04-13 13:43:27
仲量聯行：近年香港土地供應量顯著減少 料2027-28年住宅新供應回落
智通財經APP獲悉，仲量聯行發佈的《香港住宅銷售市場綜述》指出，香港住宅物業市場短期供應量貼近高峯，但近年政府成功售出的私人住宅地皮顯著減少，按政府及公營機構成功標售的地皮計算，於2023/24至2025/26財政年度可建住宅單位的三年平均數約為6000夥，較過往顯著減少，將導致可供出售的一手單位數量在2027-28年間出現低位。根據香港公營土地成功售出的私人住宅地皮數據顯示，包括政府賣地、市區重建局項目以及港鐵公司(00066)招標在內的土地供應，可興建的單位於2017/18至2021/22財政年度的5年平均數約為每年1.1萬夥。其後，於2023/24至2025/26財政年度數據均顯著回落至約每年6000夥，降幅約45%。土地供應量顯著減少的主要原因在於市況低迷，發展商對投地抱觀望態度導致頻繁流標，以致政府對賣地採取更謹慎的態度，預計將對一手私人住宅供應量產生滯後影響。鑑於香港由成功購地至新項目預售推出的發展週期一般為三至四年，近年土地供應減少預計將導致可供出售的一手單位數量於2027-2028年左右出現低位。此預期與市場普遍評估吻合，顯示該期間落成量及一手市場推盤量可能放緩，其後將因應北部都會區等新發展區加強土地開發，供應量有望逐步復甦。仲量聯行項目策略及顧問部資深董事李遠峯表示，隨着供應過剩逐步消退，發展商急於推盤清貨的壓力有所減輕。在銷售市場復甦的背景下，發展商較以往季度更有條件採取穩健的銷售策略。此外，對有限土地資源的競爭將會加劇，預計將促使發展商在未來政府賣地中更積極競投。仲量聯行研究部資深董事鍾楚如指出，近年政府成功售出的私人住宅地皮顯著減少，加上房屋局統計數字顯示去年私人住宅動工量創五年新低，僅為8800夥，進一步顯示住宅新供應將會回落的趨勢。中期而言，香港住宅市場正從供應過剩的階段，過渡至供需或會趨向緊張的時期，此轉折點將在未來數年對價格抗跌能力、發展商在土地收購及項目發展的策略、銷售及市場推廣手法等產生重大影響，預計將為整體住宅市場價格提供穩定支持。
- 2026-04-13 13:43:09
大摩：市場嚴重低估AI爆發力 預計算力與電力需求缺口持續擴大
智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，目前市場可能嚴重低估AI革命的實際爆發力與深度。頂尖大語言模型(LLM)正經歷“非線性的能力躍升”，AI爆炸式增長正踫上系統性的供應瓶頸，全球算力與電力需求缺口，將面臨長期及持續的擴大。報告引用數據顯示，今年首季全球每星期Token使用量暴增250%至22.7萬億，部分LLM供應商已為用户的使用量設限。大摩預測，未來的算力需求增速將是英偉達(NVDA.US)預測年複合供應增長的3倍，料算力短缺情況將持續，並會更激烈。隨着新一代芯片推出，將使AI運算成本大幅下降，需求端將進一步噴發，意味芯片製造、光通訊及資料中心設備等算力供應商，將迎來長期的結構性利好。另外，能源亦正成為制約AI發展的“定時炸彈”。該行估計2025至2028年美國數據中心將面臨約55吉瓦的電力缺口。即使採用天然氣、燃料電池或核電等替代方案，淨缺口仍可能高達總部署規模的18%至30%，情況已經迫使Meta等科技巨頭開始跨界投資核能等電力基礎設施，以確保算力命脈。另外，AI對勞動力市場的衝擊已經浮現。該行的調查顯示，在受AI影響最深的5大行業，包括消費品零售、房地產管理與開發、交通運輸、醫療設備與服務、汽車與零部件，過去一年有11%的職位被裁，有12%的職位懸空而未有再招聘；綜合淨裁員率約達4%，預計未來90%的職業都將受AI自動化影響。不過，AI帶來的成本削減，其對應的經濟價值估計將超過標普500指數2026年預期税前利潤的25%。
- 2026-04-13 13:38:59
港元拆息個別發展 一個月息連跌兩日報2.23%
智通財經APP獲悉，4月13日，港元拆息個別發展，而與樓按相關的一個月拆息連跌兩日，報2.23244%，跌0.78基點;反映銀行資金成本的三個月拆息報2.4303%，升3.03基點。隔夜息報2.53131%，跌4.899基點;一週拆息跌7.036基點，報2.32964%，兩週則升1.137基點，報2.28506%。長息方面，六個月拆息跌0.964基點，報2.69036%，一年期則升0.143基點，報3.02988%。
- 2026-04-13 13:38:01
港股異動 | 君實生物(01877)午後漲超8% 第三大股東減持計劃期滿未減持 持股比例保持5.79%
智通財經APP獲悉，君實生物(01877)午後漲超8%，截至發稿，漲6.98%，報26.68港元，成交額1.77億港元。消息面上，君實生物此前發佈公告稱，第三大股東上海檀英投資合夥企業計劃在2026年1月13日至4月10日期間減持不超過總股本2%的股份。最新公告顯示，截至減持計劃期滿，上海檀英未減持任何股份，其持股比例仍維持在5.7914%。值得注意的是，君實生物近期發佈年度業績，全年實現營業收入24.98億元，同比增長28.23%，核心產品特瑞普利單抗銷售收入也實現了超40%的增長。截至報告披露日，特瑞普利單抗已在中國內地獲批12項適應症，全部納入國家醫保目錄，並已在中美歐等全球40多個國家和地區獲得批准上市。
- 2026-04-13 13:37:37
港股異動 | 科笛-B(02487)漲超3% CU-20101（注射用A型肉毒毒素）完成中國III期臨牀試驗
智通財經APP獲悉，科笛-B(02487)漲超3%，截至發稿，漲3.25%，報4.76港元，成交額40.99萬港元。消息面上，科笛今日宣佈，集團完成CU-20101（注射用A型肉毒毒素）用於改善中度至重度眉間紋的中國III期臨牀試驗。該臨牀試驗旨在評估CU-20101單次及重複注射治療中重度眉間紋的有效性和安全性。該臨牀試驗以參比製劑保妥適®注射用A型肉毒毒素（“BOTOX®”）作為對照。該臨牀試驗於2025年11月完成所有受試者出組，並於2026年1月完成數據庫鎖定且取得積極的頂線結果。
- 2026-04-13 13:37:09
新股前瞻|歡創科技再遞表：營收翻番淨利220萬 線激光傳感器成增長新引擎
時隔僅半年，歡創科技再度叩響港交所大門。4月8日，這家在全球掃地機器人激光雷達市場拿下半壁江山的龍頭，第二次向港交所主板提交上市申請，中金公司與國信證券（香港）擔任聯席保薦人。而就在半年前的2025年9月29日，其首次遞表材料剛剛失效。二次遞表的背後，是一組極具反差的數據：一方面，市場地位無可爭議。按2024年出貨量計，歡創科技的激光雷達產品佔據全球掃地機器人市場超過50%的份額，累計出貨超過3300萬台；同年以收入計，其在全球掃地機器人空間感知解決方案領域排名第一，市佔率達17%。另一方面，財務表現卻耐人尋味。2023年至2025年，營收從3.32億元增長至6.14億元，三年近乎翻番；但同期淨利潤分別為-88.3萬元、-3137.5萬元和220.1萬元。換言之，一家橫掃半數市場的頭部公司，在營收突破6億元后站上盈虧平衡線。盈利質量仍待現金流驗證 經營現金流轉正從盈利質量看，歡創科技的毛利率在此期間分別為21.5%、16.3%及16.5%，近兩年基本穩定在16%上方。銷售成本佔收入比重分別為78.5%、83.7%和83.5%，反映原材料成本及行業定價環境對利潤空間的持續影響。從成本結構看，歡創科技的毛利率持續承壓。2023年至2025年，銷售成本佔收入的比重分別為78.5%、83.7%和83.5%，對應毛利率從21.5%下滑至16.5%。這一趨勢的背後，是激光雷達行業“價格戰”的白熱化——為爭奪市場份額，企業普遍採取低價策略，疊加原材料成本上漲，導致利潤空間被持續壓縮。更值得警惕的是，公司期間費用率居高不下：2025年研發費用佔收入比重達9.7%，行政開支佔比6.5%，兩項合計超16%，遠高於淨利潤率，凸顯“高投入、低產出”的運營效率問題。利潤表的微利表象下，歡創科技的經營現金流缺口收窄。2023年至2025年，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為-3483.1萬元、-3998.7萬元及-903.8萬元，連續三年為負，但2025年淨流出額較上年收窄約77.4%。截至2025年末，公司賬面現金及現金等價物為1212.3萬元。在資產質量方面，歡創科技的應收賬款規模伴隨營收高速增長而相應擴大，屬於業務擴張期的正常財務特徵。2023年至2025年，公司貿易應收款項及應收票據從約6100萬元增至1.85億元，佔當期營業收入的比例從約18%上升至約30%。這一變化主要反映了公司為支持核心客户業務增長、鞏固市場領先地位而提供的合理信用支持，體現了與下游頭部客户的深度合作關係。從回款效率看，貿易應收款項週轉天數由75天延長至95天，三年累計增加20天。這一趨勢在一定程度上與公司收入結構向大客户傾斜、新客户拓展週期等因素相關，同時也説明公司正積極平衡規模擴張與資金回籠節奏。值得注意的是，2025年週轉天數僅較上年增加7天，增幅較前一年的13天明顯收窄，表明回款效率的下行壓力正在緩解，公司營運資金管理已顯現邊際改善。更為重要的是，歡創科技的客户集中度呈現持續優化態勢。2023年至2025年，前五大客户收入佔比從93.6%穩步下降至80.4%，最大客户收入佔比從37.1%降至29.0%，連續三年下降。這一趨勢表明公司客户結構正逐步多元化，對單一客户的依賴程度顯著降低，抗風險能力持續增強。在高集中度的行業格局下，公司仍能實現客户基礎的不斷拓展，反映出其產品競爭力和市場認可度的提升。結構性轉型——新業務快速崛起 主動價格策略助力市場份額鞏固歡創科技正經歷從單一產品依賴向多產品線協同發展的戰略轉型。儘管傳統主力產品三角測距激光雷達收入佔比有所下降，但dTOF激光雷達與線激光傳感器兩大新業務正高速增長，公司收入結構持續優化，抗風險能力顯著提升。三角測距激光雷達作為公司的成熟業務，仍保持穩定的市場基本盤。2023年至2025年，該產品收入分別為3.27億元、4.08億元及4.03億元，在2024年實現同比增長後，2025年基本持平於高位。其佔總收入比重從98.3%降至65.7%，反映了公司主動推動業務多元化的成果，而非被動衰退。在價格端，三角測距激光雷達的平均售價從68.6元/件調整至43.3元/件，降幅約36.7%。這一策略性定價有助於公司在市場競爭加劇的環境下進一步擴大出貨規模——2025年該品類出貨量增至931.3萬件，同比增長18.1%。以價換量是行業成熟期鞏固市場份額的常見策略，公司通過主動讓利保持了全球超過50%的出貨量市佔率，龍頭地位未受動搖。更重要的是，新業務已成為公司增長的核心引擎。2025年，dTOF激光雷達收入同比增長210.3%，線激光傳感器收入同比激增601.4%，兩者合計貢獻了當年營收增量的主要部分。線激光傳感器收入佔比從2024年的4.5%躍升至21.8%，已躍升為第二大收入來源，顯示出強勁的客户接受度與市場滲透能力。價格方面，dTOF激光雷達與線激光傳感器的平均售價在2025年分別調整至56.2元/件和23.6元/件。作為尚處放量早期的產品，適度的價格下探有利於快速搶佔市場份額、建立規模效應。隨着出貨量的持續攀升，單位成本有望攤薄，毛利率具備修復空間。尤其是線激光傳感器，其價格降幅（約8.2%）遠小於三角測距和dTOF，展現出相對較強的定價韌性。定價韌性凸顯 線激光傳感器有望成為公司第一大收入來源在歡創科技三大產品線中，線激光傳感器展現出最為穩健的定價能力。2025年，該產品均價為23.6元，雖絕對值不高，但降幅僅為8.2%，遠低於三角測距激光雷達（17%）和dTOF激光雷達（30%）。與此同時，其收入佔比從2024年的4.5%迅速提升至2025年的21.8%，已成為公司第二大收入來源，僅次於三角測距激光雷達。從應用場景看，線激光傳感器廣泛用於掃地機器人的沿邊測距、避障等輔助功能，並可拓展至智能門鎖、服務機器人等新興領域。隨着掃地機器人功能集成化程度不斷提高，線激光傳感器的滲透率有望進一步提升。公司在該產品上展現出的價格穩定性，既可能源於先發優勢或差異化技術方案，也體現了公司主動採取温和定價策略以維護利潤空間的戰略考量。若線激光傳感器能夠維持當前價格水平，並在2026年繼續保持翻倍式出貨增長，該產品有望在明年超越三角測距激光雷達，成為公司第一大收入來源。這將是公司產品結構轉型的重要里程碑。從戰略轉型的角度看，歡創科技正通過清晰的產品矩陣——三角測距鞏固存量市場、dTOF激光雷達發力高端應用、線激光傳感器拓展邊界——構建更為均衡的收入結構。2025年，三角測距收入佔比已降至66%，而兩年前這一數字接近100%。產品集中度顯著下降，公司抗風險能力持續增強，業務韌性得到有效提升。在市場競爭方面，公司憑藉規模化出貨、成本控制能力和持續的技術迭代，已在全球掃地機器人激光雷達市場保持超過50%的出貨量份額。雖然各產品線均面臨行業定價壓力，但公司通過主動的價格策略與產品組合優化，正在積極應對市場變化。線激光傳感器的定價韌性表明，公司具備在部分細分領域建立差異化優勢的能力。隨着新產品放量及規模效應逐步顯現，公司整體盈利結構有望持續改善。綜上，對於投資者而言，歡創科技的看點或是“新產品能否在價格戰中守住利潤”。線激光傳感器在2025年展現出的價格韌性，是一個值得關注的積極信號。
- 2026-04-13 13:36:15
招銀國際：料騰訊控股(00700)首季業績穩健 市場對AI投資反應過度
智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研報稱，去年第四季業績公佈後，市場對於潛在AI威脅及AI投資帶來的短期利潤率壓力反應過度，令騰訊控股(00700)現時估值具吸引力; 維持目標價750港元及“買入”評級。該行預期騰訊今年首季業績穩健，料總收入同比增長10%至1,984億元人民幣(下同)，非國際財務報告準則淨利潤同比增長9%至668億元，主要受強勁的核心遊戲及市場推廣業務帶動，但部分被AI投資增加所抵消。該行指，騰訊的核心業務持續受惠於AI，並維持強勁增長動力。雖然AI投資影響短期利潤率，但亦創造短期催化因素，長遠而言也可賦能核心業務。
