- 2026-04-07 20:25:50
軟件股遭AI“血洗” 網安股卻暗藏機遇？投資者或正錯失良機
智通財經APP獲悉，今年，網絡安全類股與軟件板塊一同遭遇拋售，然而，隨着人工智能(AI)加劇了惡意攻擊者帶來的潛在威脅，投資者可能正錯失這一領域正在崛起的服務需求。管理超70億美元資產的WestBridge Capital美國投資主管Manthan Shah表示：“眼下，軟件投資者都在先拋售，然後才去探究原因，但我認為，日後我們回顧時會發現，現在是切入安全領域的絕佳時機。這是我們最看好的長期潛力領域之一。”數月來，軟件股遭到廣泛拋售，原因是投資者擔心OpenAI或Anthropic等AI公司的產品會分流傳統供應商的需求，削弱它們的增長潛力和定價能力。尤其是所謂“AI代理”(能夠在無人干預下完成多步驟流程)的普及，給軟件即服務(SaaS)類股票帶來了顯著挑戰。網絡安全軟件製造商也未能倖免。網絡安全ETF-Global X(BUG.US)在2026年已累計下跌15%，近期收於2023年11月以來的最低點。雖然這好於專注於SaaS的指數31%的暴跌幅度，但仍遠遜於標普500指數今年3.4%的跌幅，以及以科技股為主的納斯達克100指數4.2%的下跌。但並非所有軟件都一樣，就網絡安全而言，投資者可能誤讀了形勢。那些被認為會侵蝕傳統業務的AI代理，同樣被用於惡意目的——隨着AI模型變得更加強大，這種風險可能愈發突出。黑客已經利用AI工具突破了包括墨西哥政府機構在內的數十個國家超過600個防火牆。基於這一威脅，有一種觀點認為：AI的進一步普及意味着客户需要更多來自網絡安全軟件的保護。“AI還將極大地擴大潛在的攻擊面，這意味着對安全的需求將在未來顯著疊加增長，”Shah表示。以JFrog Ltd.(FROG.US)為例。這家總部位於加利福尼亞州桑尼維爾的公司股價在3月上漲了17%，創下去年11月以來的最佳月度表現，原因是分析師指出，針對軟件供應鏈的攻擊凸顯了其安全產品組合的價值。Guggenheim分析師Howard Ma在3月25日給客户的報告中寫道：“隨着AI代理的普及，這類攻擊可能只會變得更加普遍。”拋售源於新聞頭條由於市場情緒緊張、不確定性高企——無論是源於AI還是伊朗戰事——投資者目前對新聞頭條極為敏感。上個月，在一則報道稱Anthropic PBC的一個AI模型“構成前所未有的網絡安全風險”後，安全類股票應聲下跌。類似情況在2月也曾發生，當時Anthropic為其Claude AI模型引入了新的安全功能。然而，華爾街認為，投資者的反應可能恰恰相反，因為這些動態恰恰凸顯了數字安全日益增長的重要性。Baird分析師Shrenik Kothari在3月27日的報告中寫道：“更強大的模型增加了對治理的需求，而不是減少。”他將此次拋售稱為“又一次非理性恐慌的爆發”。Raymond James的Adam Tindle也持同樣觀點，他指出：“關於AI會顛覆安全領域的説法從根本上就是錯誤的，但從眾心理令人沮喪地難以對抗，可能導致無視基本面的投降式拋售。”這也解釋了為何分析師正在上調網絡安全股的評級。Arete Research上個月將Palo Alto Networks Inc.(PANW.US)的評級從“賣出”上調至“買入”，認為該股的疲軟被過度放大，因為AI代理正將IT預算轉向不同類型的安全產品。Crowdstrike Holdings Inc.(CRWD.US)也獲得了多次上調評級，Piper Sandler分析師Rob Owens認為AI是“機遇，而非替代威脅”，因為隨着企業尋求保護新的攻擊面，AI將“創造下一個數十億美元的安全市場”。誠然，AI開發者最終可能推出與傳統提供商高度相似的服務，從而再次引發顛覆擔憂——即便對安全服務的整體需求在增長。此外，網絡安全股並不便宜，至少與軟件行業其他領域估值低廉的股票相比是如此。例如，Crowdstrike的市盈率約為78倍預期收益，使其成為標普500指數中第九昂貴的股票，儘管其估值已從7月的128倍大幅下降。Palo Alto Networks的股價約為未來12個月預期收益的42倍，躋身該指數最貴的50只股票之列。而飛塔信息(FTNT.US)和SentinelOne Inc.(S.US)的市盈率也遠高於標普500和納斯達克100指數。“很難説這些是價值股，尤其是因為我們需要幾年時間才能判斷增長是否已被顛覆，而在此期間，這種風險根本無法被證偽，”持有Palo Alto Networks股票的Significance Capital Management首席投資官Ryan Isherwood表示。“安全股未來能否獲得過去那樣的溢價倍數，似乎很難説，但這仍然是軟件板塊中最值得配置的領域，”他補充道，“我們不想碰很多應用軟件股，但在軟件板塊中，網絡安全看起來像是爛社區裏最好的那棟房子。”
- 2026-04-07 20:10:58
美股前瞻 | 三大股指期貨短線走低 傳伊朗拒絕與美國達成任何臨時停火協議
盤前市場動向1. 4月7日(週二)美股盤前，截至發稿，道指期貨跌0.43%，標普500指數期貨跌0.48%，納指期貨跌0.64%。2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.29%，英國富時100指數跌0.11%，法國CAC40指數漲0.21%，歐洲斯托克50指數跌0.41%。3. 截至發稿，WTI原油漲2.76%，報115.51美元/桶。布倫特原油漲0.95%，報110.81美元/桶。市場消息傳伊朗拒絕與美國達成任何臨時停火協議，哈爾克島遭襲後傳出爆炸聲。消息人士透露，伊朗已拒絕與美國達成任何臨時停火協議。伊朗已為與美國就“持久和平”舉行會談設定了先決條件。先決條件包括立即停止襲擊、保證不再發生襲擊以及賠償損失。根據永久性和平協議，伊朗和要求對通過霍爾木茲海峽的船隻收取費用，費用將根據船隻類型、所載貨物及當前通行條件而有所不同。據悉，美以發動襲擊後，哈爾克島傳出爆炸聲，報道未具體説明島上被打擊的目標是什麼。特朗普週一表示，任何解決衝突的協議都必須保障戰略要地霍爾木茲海峽的航行自由;若伊朗在美國東部時間週二晚8點前未能達成協議，美方將摧毀伊朗包括髮電廠、橋樑在內的基礎設施。又一個“TACO時刻”將至? 特朗普最後通牒成“狼來了”真人秀，市場豪賭“臨陣退縮”劇本。美國總統唐納德·特朗普要求伊朗達成協議的最新“最後期限”/“最後通牒”僅剩數小時，然而金融市場的機構與散户投資者們再次發現，它們在“又一個TACO時刻臨近”這一市場愈發響亮的看漲呼聲以及經濟學家們關於“滯脹”與“衰退”的悲觀敍事論調雙重夾擊之下正在被迫為一系列可能出現的結果提前做準備。但無論他們是在增持股票與債券資產、加碼大宗商品資產，還是持有現金來進行全面避險策略，他們基本上都有一個共同看法——特朗普立場不斷變化所引發的市場數週劇烈波動，已讓他們感到沮喪，並對未來定價路徑充滿不確定性。IEA最嚴厲警告：霍爾木茲封鎖引發“史上最強能源海嘯”，衝擊遠超此前三次危機總和。國際能源署(IEA)署長法提赫·比羅爾在接受採訪時表示，由霍爾木茲海峽封鎖引發的當前石油和天然氣危機，“比 1973 年、1979 年和 2022 年危機的總和還要嚴重”。他在週二發佈的專訪中説道，“世界從未經歷過如此規模的能源供應中斷。”他表示，歐洲國家以及日本、澳大利亞等國都將遭受打擊，但風險最高的是發展中國家，這些國家將面臨油氣價格上漲、糧食價格飆升以及通脹全面加速的困境。比羅爾稱，IEA 成員國上個月已同意釋放部分戰略儲備。其中一部分已經釋放，且該進程仍在持續。小摩拋出華爾街最鷹派預測：2026年美聯儲零降息，2027年還將加息25個基點。摩根大通美國首席經濟學家Michael Feroli預測，2026年全年美聯儲都不會降息，下一次政策調整將是2027年第三季度的加息25個基點。這將把聯邦基金利率的上限推至4.00%，而目前該利率區間為3.50%至3.75%。這一預測使摩根大通與美聯儲自身的利率展望以及華爾街多數機構的判斷形成明顯分歧。而隨着伊朗戰事持續推高能源價格、通脹頑固難降，這一分歧並沒有縮小的跡象。特朗普最後通牒震懾市場：避險情緒拖累加密貨幣，比特幣痛失7萬美元關口。週二，比特幣價格出現下滑，在美國總統特朗普向伊朗發出的最後期限到來前，加密貨幣被捲入了更廣泛的市場波動之中。這一最大的加密貨幣跌幅一度達到 2.2%，截至發稿，其交易價格約在 68435.59 美元。這一跌幅抹去了前一日的漲幅，當時比特幣曾自 3 月以來首次短暫突破 70000 美元。其他數字資產也紛紛下跌，第二大代幣以太幣跌幅高達 2.8%。全球股市在特朗普設定的週二最後期限前出現波動。特朗普威脅稱，除非霍爾木茲海峽開放，否則將轟炸伊朗的民用基礎設施。個股消息聯邦醫保支付意外上修! 2027年費率“紅包”引爆美股醫療保險板塊。美國健康保險公司們的股價週二在美股盤前交易中集體上漲，此前美國政府表示，計劃對2027年美國聯邦醫療保險Medicare Advantage醫保計劃的支付費率進行遠遠高於市場預期的上調幅度。美東時間週二美股盤前交易中，美國醫療保險業巨頭聯合健康(UNH.US)股價大漲5.96%，CVS Health(CVS.US)、Elevance Health(ELV.US)、Centene(CNC.US)以及Molina Healthcare(MOH.US)等醫療保險領軍者們股價漲幅介於3%至6%之間。此外，長期專注於聯邦醫療Medicare業務的保險公司Humana(HUM.US)股價盤前直接飆升超9%，併成為標普500指數中盤前表現最好的股票。瑞士擬細化瑞銀(UBS.US)資本新規，或左右銀行未來及總部選址。據報道，瑞士預計將於本月細化針對瑞銀的更嚴格資本規則，這是決定這家銀行業巨頭未來走向的關鍵一步，甚至可能影響其是否選擇繼續將總部留在瑞士。自2023年瑞信倒閉、並由政府在背後推動瑞銀完成收購以來，瑞士便承諾將加強對這家本國僅存的全球性銀行的監管。瑞銀表示，此舉可能迫使其額外增加220億美元的資本。據議員和銀行人士透露，在預計於4月公佈的法律草案中，瑞士政府極有可能堅持其核心要求——即瑞銀必須用普通股一級資本(CET1)全額支持其海外業務。而瑞銀認為這一要求過於苛刻。政府堅稱，考慮到瑞銀的資產負債表規模約為瑞士經濟總量的兩倍，此次資本規則改革對維護金融穩定十分必要。傳Meta(META.US)將開源新一代AI模型。據報道，Meta正準備推出由Alexandr Wang主導開發的首批新型人工智能(AI)模型，並計劃最終以開源許可的形式提供這些模型的多個版本。消息人士透露，在正式發佈新模型之前，Meta計劃保留部分專有技術，並確保這些模型不會帶來新的安全風險。去年6月，Meta宣佈向人工智能初創企業Scale AI投資143億美元，並獲得了其49%的股份。作為投資的一部分，Scale AI的聯合創始人兼 CEO Alexandr Wang將加入Meta，負責其專注於通用人工智能(AGI)的“超級智能”團隊。傳蘋果(AAPL.US)首款可摺疊iPhone遭遇工程挫折，量產與出貨或推遲數月。據消息人士透露，蘋果在其首款可摺疊iPhone的工程測試階段遭遇挫折，這可能導致其大規模生產和產品出貨計劃的延遲。據媒體報道，工程開發問題可能導致可摺疊iPhone的首批出貨時間在最壞的情況下推遲數月。報道援引一位知情人士的話稱：“早期測試生產階段確實出現了比預期更多的問題，需要更多時間來解決這些問題並進行必要的調整。”媒體曾在1月份報道稱，蘋果將專注於推出其首款可摺疊iPhone和兩款配備升級攝像頭和更大屏幕的非摺疊機型，計劃於2026年下半年進行旗艦級發佈。傳英特爾(INTC.US)正與亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)洽談合作，涉及先進封裝服務。英特爾正與至少兩家大型客户持續進行討論，其中包括亞馬遜和谷歌，合作內容涉及其先進封裝服務。報道稱，英特爾先進封裝業務的雄心在很大程度上取決於其是否能夠獲得這些科技巨頭等外部客户。一位瞭解公司封裝業務情況的前英特爾員工告訴該媒體，英特爾的EMIB和EMIB-T技術被設計為比台積電(TSM.US)的方案更具“外科手術式精準”的芯片封裝方式。報道稱，這種方法預計將更加節能、節省空間，並理想情況下在長期內幫助客户降低成本。根據報道，英特爾表示EMIB-T將於今年在晶圓廠投入使用。重要經濟數據和事件預告北京時間20:30：美國2月耐用品訂單月率初值。北京時間20:55：美國截至3月30日當週紅皮書商業零售銷售年率。北京時間22:10：美國4月IBD消費者信心指數。北京時間23:00：美國3月紐約聯儲1年通脹預期。次日北京時間凌晨00:00：美國4月EIA月報預估-當年布倫特原油價格。次日北京時間凌晨04:30：美國截至4月3日當週API原油庫存變動。次日北京時間凌晨00:00：EIA公佈月度短期能源展望報告。次日北京時間凌晨00:35：2027年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比就貨幣政策發表講話。次日北京時間凌晨05:50：美聯儲副主席傑斐遜就經濟前景和勞動力市場發表講話。業績預告週三盤前：達美航空(DAL.US)
- 2026-04-07 18:58:42
聯邦醫保支付意外上修! 2027年費率“紅包”引爆美股醫療保險板塊
智通財經APP獲悉，美國健康保險公司們的股價週二在美股盤前交易中集體上漲，此前美國政府表示，計劃對2027年美國聯邦醫療保險Medicare Advantage醫保計劃的支付費率進行遠遠高於市場預期的上調幅度。美東時間週二美股盤前交易中，美國醫療保險業巨頭聯合健康(UNH.US)股價大漲6.9%，CVS Health(CVS.US)、Elevance Health(ELV.US)、Centene(CNC.US)以及Molina Healthcare(MOH.US)等醫療保險領軍者們股價漲幅介於3.6%至6%之間。值得注意的是，長期專注於聯邦醫療Medicare業務的保險公司Humana(HUM.US)股價盤前直接飆升超11%，併成為標普500指數中盤前表現最好的股票。據瞭解，美國醫療保險和醫療補助服務中心(簡稱CMS)當地時間週一晚些時候表示，將把2027年面向為美國老年人羣體提供Medicare Advantage計劃的私營保險公司的支付水平平均上調2.48%，顯著高於其1月份提出的0.09%增幅。來自RBC資本市場的分析師團隊在一份最新研報中表示，這一升幅明顯高於他們此前1%至1.5%的最樂觀預期。“我們認為，這次修訂更多是在糾正一個精算上的錯誤，而不是CMS放鬆了其對MA的紀律性態度，”來自華爾街金融巨頭傑富瑞(Jefferies)的分析師團隊在一份報告中表示。一位來自Medicare的機構業務官員在與記者們的電話會議中表示，保險公司還將因與健康狀況相關聯的風險評估支付方式調整而額外獲得2.5%的利好驅動力，因此總增幅約為5%。CMS表示，此次上調將在2027年為Medicare Advantage聯邦醫療保險計劃帶來超過130億美元的額外支付紅利。政府支付費率會影響保險公司們每月保費的基準定價以及其提供哪些計劃中的福利舉措，以及最終能夠獲得多少利潤;這些醫療保險公司們也會依據這一費率，為其將在2027年銷售的Medicare Advantage計劃合同準備投標工作。對於長期依賴Medicare Advantage業務的保險商們而言，這相當於利潤端被官方上修，而且幅度明顯高於華爾街原本預期，因此Humana、CVS、Elevance等股票會立刻被重估。Medicare Advantage(也就是 Medicare Part C)本質上是由政府出資、由私營保險公司承保和管理的老年人醫保方案。參保人不是直接使用傳統聯邦醫療保險計劃Medicare，而是加入經Medicare批准的商業保險計劃;這類計劃必須覆蓋Medicare Part A以及Part B，通常還把處方藥Part D一併打包進去，很多產品還會附帶牙科、視力或健身等傳統Medicare不一定覆蓋的附加福利。因此可以將Medicare Advantage理解為：聯邦醫保資金流向商業保險商，由後者負責產品設計、醫生網絡、福利配置與醫療成本管理。非營利性健康政策研究組織KFF指出，Medicare Advantage已覆蓋超過一半符合資格的Medicare受益人，這意味着它早已不是邊緣補充，而是美國醫保商業模式中最核心的利潤池之一。Medicare Advantage 的官方支付費率，直接決定保險公司未來能以什麼價格投標 2027 年產品、能否維持或擴充福利、是否需要提高保費，以及最終能留住多少承保利潤。過去一段時間，市場一直擔心老年醫療利用率上升、藥品和診療成本走高，會侵蝕這些公司的利潤率;而這次費率上修，等於在成本壓力尚未完全消失時，先給了行業一塊厚得多的“利潤緩衝墊”。
- 2026-04-07 16:41:16
瑞士擬細化瑞銀(UBS.US)資本新規 或左右銀行未來及總部選址
智通財經APP獲悉，據報道，瑞士預計將於本月細化針對瑞銀(UBS.US)的更嚴格資本規則，這是決定這家銀行業巨頭未來走向的關鍵一步，甚至可能影響其是否選擇繼續將總部留在瑞士。自2023年瑞信倒閉、並由政府在背後推動瑞銀完成收購以來，瑞士便承諾將加強對這家本國僅存的全球性銀行的監管。瑞銀表示，此舉可能迫使其額外增加220億美元的資本。據議員和銀行人士透露，在預計於4月公佈的法律草案中，瑞士政府極有可能堅持其核心要求——即瑞銀必須用普通股一級資本(CET1)全額支持其海外業務。而瑞銀認為這一要求過於苛刻。政府堅稱，考慮到瑞銀的資產負債表規模約為瑞士經濟總量的兩倍，此次資本規則改革對維護金融穩定十分必要。議會將是新資本規則的最終裁決者，並可能對相關內容進行弱化處理。然而，來自各黨派的議員均表示，在政府可直接掌控的、決定哪些資產可計入核心資本的監管措施方面，政府預計將向瑞銀作出一定讓步。兩名知情人士透露，若沒有這些讓步，瑞銀被收購的風險將上升，並可能需要重啓應急計劃，其中可能包括將總部遷至海外。瑞銀對此不予置評。Axiom另類投資公司首席投資官David Benamou表示：“若額外增加資本要求，瑞銀將無法保持與其他銀行同等的吸引力。”他同時指出，圍繞瑞銀資本的討論已導致其股價表現落後於競爭對手。儘管如此，市場普遍認為瑞銀離開瑞士的可能性不大。蘇黎世聯邦理工學院經濟學教授Hans Gersbach表示：“在這個地緣政治風險日益加劇的世界，‘瑞士身份’未來將成為更寶貴的資產。”穩定性與競爭力的權衡面對政府的資本提案，瑞銀正積極反對，部分議員則提出折中方案，允許瑞銀將成本較低的額外一級資本(AT1)計入所需的緩衝資本。政府還將出台相關法令措施，預計於2027年生效，決定瑞銀是否仍可將軟件資產和遞延税資產計入核心資本。執政的聯邦委員會此前曾建議瑞銀應全額扣除這些資產，瑞銀表示，這將使其現有資本減少約110億美元。議員、各州及商業團體呼籲，相關規則應與其它金融中心保持一致。議員們表示，這可能意味着允許瑞銀參照歐盟規則，在三年內對軟件資產進行攤銷。遞延税資產的相關規則也可能參照國際標準進行調整，不過瑞銀具體將獲得何種形式的減免尚不明確。瑞士銀行協會首席執行官Roman Studer表示：“很難想象最終法令不會作出修改。”Vontobel分析師Andreas Venditti在3月給投資者的一份報告中指出，如果政府直接頒佈原始法令草案、不設過渡期，瑞銀股價可能面臨壓力。來自中間黨的議員Erich Ettlin擔任議會委員會主席，該委員會將於5月初開始討論瑞銀資本規則。他表示，希望法令能包含讓步條款，“否則，我們將不得不通過立法行動進行追溯修正”。
- 2026-04-07 16:32:33
花旗看好AMD(AMD.US)、亞德諾(ADI.US)短期股價表現，並視蘋果鏈為優質防禦
智通財經APP獲悉，在半導體行業即將迎來第一季度財報季的關鍵時刻，花旗銀行最新發布的分析報告為市場注入了新的預期。花旗分析師宣佈對芯片巨頭AMD(AMD.US)以及模擬芯片大廠亞德諾半導體(ADI.US)開啓為期30天的“上行催化劑觀察”(Positive Catalyst Watch)，顯示出對這兩家公司在短期內股價表現的強烈信心。儘管目前全球智能手機市場面臨因內存價格上漲導致的潛在出貨量下滑壓力，但花旗依然對蘋果供應鏈中的核心供應商持看好態度，認為高端市場的韌性將成為行業動盪中的避風港。針對AMD的正面展望，花旗重點強調了“代理式AI”(Agentic AI)這一新興趨勢對服務器CPU需求的顯著拉動作用。該行分析師指出，隨着AI應用從基礎推理向更復雜的自主代理任務演進，市場對高性能處理器的需求正在激增。與此同時，AMD在服務器市場的份額持續擴張，其收入份額已從2025年第三季度的39%攀升至第四季度的41.3%。結合AMD與英特爾(INTC.US)近期可能實施的漲價計劃——兩家公司均計劃自3月和4月起逐步上調CPU產品線價格，花旗集團雖因估值方法調整小幅下調AMD目標價至248美元，但同步上調了其2026年每股收益預期，並指出財報發佈前後的市場情緒將對該股股價形成有力支撐。在模擬芯片領域，亞德諾半導體被視為行業復甦的領頭羊。花旗將其目標價定為400美元，並維持“買入”評級，主要誘因在於模擬芯片行業正迎來一波由成本推動的漲價潮。2月全球PMI數據顯示“持續韌性”，尤其在計算機和通信設備領域，花旗認為這表明AI基礎設施建設正在提振製造業活動。此外，據行業調研顯示，亞德諾與德州儀器(TXN.US)等主要參與者預計將產品價格上調10%至15%。在花旗看來，亞德諾不僅受益於價格端的改善，更是投資者在模擬半導體復甦週期中的首選標的。在數據中心領域，花旗預計今年超大規模雲服務商的資本支出將增長69%。該投資公司還預計，在超大規模雲服務商、企業客户、新興雲服務商及主權AI客户的強勁需求推動下，到2028年整體潛在市場規模將達到7310億美元。此外，花旗表示，隨着行業向推理及智能體AI轉型——這些領域需要更多CPU資源——其對CPU需求的態度"更為積極"。對於整體消費電子鏈條，花旗的策略更偏向於“擇優佈局”。儘管預測今年全球智能手機出貨量可能因成本溢價而下降17%，但以思佳訊(SWKS.US)和高通(QCOM.US)為代表的蘋果供應商被認為更具防禦性。花旗分析師認為，蘋果生態系統所代表的高端市場需求受宏觀經濟波動的波動較小，且在即將到來的財報窗口期，這些供應商有望憑藉穩健的利潤率和訂單量超出市場預期。這種基於細分領域景氣度的差異化佈局，構成了花旗本次半導體策略報告的核心邏輯。
- 2026-04-07 15:39:19
亞馬遜(AMZN.US)叫板SpaceX野心浮現 蘋果(AAPL.US)成關鍵變數
智通財經APP獲悉，上週五在有報道稱美國電商與雲計算巨頭亞馬遜(AMZN.US)正就收購衞星通信運營巨頭全球星(GSAT.US)展開談判，並且希望藉此大幅增強其商業互聯網衞星業務以與馬斯克創立並領導的太空探索巨頭SpaceX在商業航天領域進行激烈對決之後，全球星公司(即Globalstar，GSAT)股價在上週五應聲大漲超20%。值得全球投資者們注意的是，儘管這件事本身已經足夠引人注目，但其中還要考慮一個當前市值大約3.8萬億美元的超級重大變量。那就是坐擁iPhone、iPad熱門消費電子產品的等美國消費電子領軍者蘋果公司(AAPL.US)。這家iPhone智能手機品牌廠商持有上述的這家全球星公司約20%的股份，這意味着，任何對全球星公司的收購都將需要與蘋果公司進行獨家談判。有媒體報道稱，在經歷長時間談判後，與全球星有關聯的各方仍在就潛在收購交易中的一些複雜問題進行磋商。吞下全球星，乃亞馬遜在商業航天領域與SpaceX“巔峯對決”的重要基礎全球星(Globalstar)本質上不是一家“普通衞星上網公司”，而是一家移動衞星通信(MSS)運營商：它運營低軌衞星與全球範圍的地面網關，向零售、企業和政府客户提供語音、數據、資產追蹤與衞星物聯網服務;同時，它還擁有相當有價值的頻譜資產，包括美國的Band 53/n53以及多個國家的地面頻譜權。整體而言，全球星賣的不只是“天上的衞星系統”，更是“衞星通信網絡+地面網關+頻譜許可+行業應用場景”這一整套衞星通信級別的基礎設施系統。亞馬遜迫切需要收購這家衞星通信運營商，核心不是因為全球星實際規模最大，而是因為它能讓亞馬遜少走很多年彎路。亞馬遜正就約 90億美元收購全球星展開談判，目的是加快其低軌衞星業務、直接對標SpaceX的衞星通信服務——Starlink(即大名鼎鼎的“星鏈”)。對亞馬遜來説，亞馬遜迫最值錢的不是單一資產，而是三樣東西疊加：第一是現成的低軌衞星通信網絡和全球網關基礎設施;第二，稀缺且可商用的頻譜資源，尤其是Band 53/n53;第三，已經被蘋果公司、政府和企業客户驗證過的商用衞星通信落地能力。這相當於把“牌照、基礎設施、客户、應用場景”一次性買回來，而不是完全從零開始燒錢搭建。SpaceX/Starlink最大優勢，絕對不僅是衞星數量眾多，而是它已經形成了規模、用户、渠道和應用生態的閉環。Starlink目前擁有超過9500顆衞星以及900多萬用户;而亞馬遜的Amazon Leo(原 Project Kuiper)雖然規劃約3200顆，但目前仍在加速部署、並且此前還因進度問題面臨FCC時程壓力。收購全球星並不能立刻抹平亞馬遜與Starlink在寬帶衞星數量上的差距，但它能在直連設備、私有無線、企業/政府場景、偏遠地區連接這些賽道上，為亞馬遜在極短時間內迅速補齊關鍵短板。因此全球星對亞馬遜的商業航天雄心壯志可謂很至關重要，乃這家雲計算與電商巨頭的關鍵“航天版圖”，但絕對不是“單獨足以擊敗Starlink”的決定性一招，而是最能加快追趕速度的核心拼圖之一。 它最重要的戰略價值，在於讓亞馬遜從“單純聚焦衞星寬帶”升級為“衞星寬帶+直連設備系統+頻譜驅動的混合連接平台”，使其在全球範圍的商業航天產業鏈中的地位大幅提升，有望向SpaceX層級加速靠近。不過，這筆交易還有一個巨大變量——那就是蘋果。SpaceX考慮在6月(馬斯克生日附近)上市，融資額可能高達500億美元，或成為史上規模最大的IPO。預計估值最高有望達到驚人的2萬億美元，超過特斯拉當前的約1.3萬億美元。而特斯拉、SpaceX以及xAI“三合一”鑄就“馬斯克超級商業帝國”，可能是馬斯克創立的這三家公司的最終宿命。隨着馬斯克近期頻繁釋放出關於太空AI數據中心、大規模儲能、人工智能、完全自動駕駛(FSD)、Robotaxi以及革新式的“擎天柱”(Optimus)人形機器人方面的積極進展，這位世界首富似乎在把“商業航天系統+星鏈衞星通信+太空AI算力系統/AI大模型+能源/儲能+電動汽車+自動駕駛+機器人制造”串成一條可融資、可講清楚的“超級垂直一體化資產鏈”，以便在資本市場與產業端同時放大槓桿。能把“AI、通信、航天、能源、機器人”這些全球最熱門投資主題或者敍事統一成一個“全棧超級前沿科技基礎設施平台”，對超大規模的SpaceX IPO定價、拔高特斯拉估值、前中期IPO路演、投資者結構無疑都有重大幫助。如果亞馬遜最終收購全球星，對蘋果而言將意味着什麼?蘋果此前通過向全球星進行4億美元的股權投資，以及11億美元的基礎設施付款，獲得了這一持股，並藉此幫助全球星建設其衞星通信網絡。據瞭解，蘋果將全球星的衞星用於iPhone14系列(及後續機型)上的緊急SOS功能，以及Apple Watch上的相關功能。該功能允許用户快速撥打電話和發送短信給緊急服務機構;它還會通過用户的蜂窩移動網絡服務，將用户位置通知給緊急聯繫人。該功能最初在美國市場推出，隨後已在全球範圍內迅速鋪開。儘管許多iPhone用户(以及急救人員)都對這一功能給予好評，但蘋果至今仍未對該服務收費。不過該公司最初曾表示，在短時間後將開始收費。假設亞馬遜與全球星之間的交易順利達成，長期駐紮投資研究平台Seeking Alpha的華爾街資深分析師Julia Ostian認為，亞馬遜可能會推出其自有的直連設備端的無線衞星通信服務，也許會將其作為Prime訂閲用户們的一項獨家權益。“我個人預計，他們會把它納入Amazon Prime訂閲中的某個服務層級，或者可能與AWS乃至Alexa整合起來，以實現偏遠地區的網絡與通訊連接能力，”Ostian表示。“通過利用其龐大的現有客户基礎，亞馬遜則更加有機會與Starlink進行激烈競爭，不斷蠶食Starlink市場份額——而後者在用户採用與滲透率方面已經遙遙領先。”“Best Of Breed Growth Stocks”的投資組合負責人Julian Lin也持有類似看法。“我完全預期亞馬遜會推出自己的智能手機服務，因為這與其顯而易見的長期目標基本一致——那就是吞下全球消費者生態系統中的一切，”Lin表示。“當然，這可能會帶來一些複雜問題，比如這會如何影響全球星與蘋果之間的業務關係，但我並不認為這會阻止亞馬遜那無止境的力爭稱霸全球商業航天的太空雄心壯志。”來自韋德布什證券(Wedbush Securities)的資深分析師Michael Piccolo表示，鑑於蘋果公司目前掌握了全球星(Globalstar)現有衞星容量的大約85%，任何交易都將需要就基礎設施共享達成重要協議。Piccolo表示，這可能會導致“兩家直接競爭對手之間出現一種不同尋常的動態合作關係”。上述分析師均表示，對於蘋果基本面前景而言，可能意味着這家iPhone品牌擁有者與電商及雲計算巨頭亞馬遜之間的合作關係將進一步加強。蘋果與亞馬遜之間本就存在長期合作關係，雙方已合作在亞馬遜網站上不經過任何第三方直接銷售蘋果設備。蘋果也是亞馬遜雲服務(Amazon Web Services, 即AWS)的長期重要客户，藉助該雲服務平台來支持其自身的眾多服務體系，比如iCloud、Siri、Apple Maps等。“我並不認為亞馬遜會把蘋果徹底擠出去，以至於蘋果放棄這項合作關係，”分析師Ostian表示。“我認為更有可能的是，他們會讓全球星繼續作為一個獨立運營實體而長期存在，並保留蘋果作為其中一個重要股東兼大客户。”
- 2026-04-07 15:11:24
大華繼顯：重申水滴公司(WDH.US)買入評級 上調目標價至2.95美元
在水滴公司(WDH.US)發佈2025年第四季度及全年業績後，大華繼顯近日發佈研報稱，水滴公司2025年第四季度業績超預期，歸母淨利潤同比增長超60%。基於公司強勁業績表現，大華繼顯上調了水滴公司2026年營收及淨利潤預測，重申“買入”評級，並將目標價由2.91美元上調至2.95美元。研報分析稱，水滴公司業績較大華繼顯前序預期高出21%。業績超預期主要得益於AI驅動下保險業務的高速增長。2025年第四季度，水滴公司淨營業收入14.11億元，歸母淨利潤1.62億元，同比增長62.7%，實現連續16個季度盈利。從2025全年來看，淨營業收入39.78億元，同比增長43.5%；歸母淨利潤5.69億元，同比增長54.8%。其中保險業務全年收入達35.77億元，同比增長51.3%。水滴公司堅持“技術驅動增長”的戰略方向，持續深化AI技術體系建設，加速向AI原生公司演進。截至2025年12月底，公司已申請大模型相關專利72項。在AI大模型的助力下，水滴公司保險垂直場景服務能力大幅增強，AI醫療險專家輔助實現規模保費環比增長145%，AI保險客服“保小慧”單月服務量超140萬次，AI質檢助手助力人效較傳統模式提升175%。在產品供給側，“看病保”作為市場首創、免健康告知的長期保證續保產品，在第四季度持續迭代，新增“0免賠”特色保障設計；帶病體系列產品持續受到用户認可，第四季度帶病體保險產品貢獻保費同比增長近70%。此外，水滴公司還探索為AI Agent之間提供開放式協作基礎設施，公司近期在研的水守 AI 助手——ClawSquare，基於分佈式架構，能夠支持行政、人力、研發等不同功能的AI Agent自主溝通並協同完成任務。研報指出，AI更可能成為加速線上滲透、提升服務效率的催化劑，而水滴的先發優勢使其能夠從更深度的AI整合中受益，既加速業務規模擴張，又可提升經營效率。水滴公司創始人兼CEO沈鵬表示：“2025年，水滴公司錨定‘技術驅動增長’的核心戰略，以AI全鏈路滲透實現運營效率躍遷，營收和利潤實現快速增長。展望未來，AI浪潮正以前所未有的速度重構行業生態，我們將系統性完成從 ‘使用AI工具’ 到 ‘AI原生公司’ 的戰略跨越，讓AI深度嵌入獲客、核保、理賠、服務全價值鏈，以科技之善守護億萬家庭，為用户、夥伴與社會創造可持續的長期價值。”
- 2026-04-07 14:55:16
馬斯克“故事”撐起2萬億估值！星鏈與火箭業務撐腰，試飛成敗定時間表
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，SpaceX 及其銀行家正準備舉行投資者會議，以評估一項潛在 IPO 的需求，該 IPO 可能使公司估值達到 2 萬億美元左右。這些討論發生在 SpaceX 與 xAI 合併後不久，目前該公司正探索這筆可能成為有史以來規模最大的 IPO。其估值預期增長迅速，在最近幾周內已從約 1.75 萬億美元攀升至 2 萬億美元以上。一些觀察人士表示，向投資者進行的推介將較少取決於當前的財務狀況，而更多地取決於對馬斯克長期願景的信心。一位學者兼前銀行家指出，重點可能仍將放在維持投資者對公司未來潛力的熱情上，而非嚴格地證明當下的數據合理。以該估值計算，SpaceX 將躋身標普 500 指數中最具價值的公司之列，儘管其營收遠低於許多同行。分析師預估，到 2026 年，該公司的營收可能接近 200 億美元，主要來自其發射業務和星鏈(Starlink)衞星網絡。IPO 的時間表可能在一定程度上取決於即將進行的火箭試飛。分析師表示，成功的測試可以增強信心，而挫折則可能推遲甚至使上市計劃夭折。此次上市可能籌集高達 750 億美元的資金，超越沙特阿美在 2019 年創下的紀錄。所得收益將用於資助宏偉的項目，包括天基數據基礎設施以及與馬斯克更廣泛的技術生態系統相關的其他長期計劃。儘管如此，一些分析師提醒稱，隨着估值上升，投資者可能會質疑，這一“故事”在多大程度上取決於馬斯克激發信心的能力，而非潛在的財務業績。
- 2026-04-07 14:54:40
不止AI在拉動！KeyBanc：模擬芯片供應商迎多重利好，需求現“實質性回暖”
智通財經APP獲悉，投資機構KeyBanc Capital Markets指出，以德州儀器(TXN.US)、亞德諾半導體(ADI.US)為代表的模擬芯片公司，其市場需求正出現“實質性改善”，背後驅動力並不僅限於人工智能。具體來看，多個因素共同推動了這一趨勢：一是由於供應趨緊，部分市場的交貨週期有所延長;二是PC、智能手機等領域的客户為應對內存價格上漲而提前備貨，導致前端需求飽滿。此外，台積電(TSM.US)正削減對落後製程產能的支持，以騰出資源增加晶圓上芯片基板(CoWoS)的供應。最後，在非AI領域的模擬芯片市場中，各類資源與AI領域之間的競爭日趨激烈，尤其在電源管理方面——英偉達(NVDA.US)GPU的每代功耗需求平均提升了40%。KeyBanc分析師John Vinh在給客户的報告中寫道：“這正推動半導體行業出現全面漲價，多家電源模擬芯片供應商(如安森美、英飛凌、MPS、瑞薩、AOSL)已宣佈提價，尤其在電源管理領域。”由此，對整個模擬芯片板塊的相關公司均構成利好，包括德州儀器、亞德諾、微芯科技(MCHP.US)、恩智浦(NXPI.US)和安森美(ON.US)等。Vinh進一步表示，正面影響主要體現在兩個方面：第一，隨着交貨週期延長及供應趨緊，渠道預訂趨勢正出現實質性改善;第二，由AI超預期需求驅動的供應緊張，正引發全行業漲價，尤其是在模擬電源芯片領域。
- 2026-04-07 14:54:20
傳Meta(META.US)將開源新一代AI模型
智通財經APP獲悉，據報道，Meta(META.US)正準備推出由Alexandr Wang主導開發的首批新型人工智能(AI)模型，並計劃最終以開源許可的形式提供這些模型的多個版本。消息人士透露，在正式發佈新模型之前，Meta計劃保留部分專有技術，並確保這些模型不會帶來新的安全風險。去年6月，Meta宣佈向人工智能初創企業Scale AI投資143億美元，並獲得了其49%的股份。作為投資的一部分，Scale AI的聯合創始人兼 CEO Alexandr Wang將加入Meta，負責其專注於通用人工智能(AGI)的“超級智能”團隊。據報道，由於上一代Llama 4系列模型已落後於對手，Meta推出這一新模型系列旨在幫助公司追趕競爭對手，並寄望未來的模型能引領行業。報道稱，人工智能巨頭OpenAI和Anthropic已暗示下一代模型即將推出。據報道，Meta明白其新推出的模型在整體性能上可能無法與那些公司的新產品相競爭，但相信它會在某些方面具有吸引消費者的優勢。Wang曾表示，該公司的部分最新大模型仍將保持專有化。報道指出，這標誌着Meta正朝着開源與閉源混合策略轉變。
