- 2026-04-17 10:46:56
申萬宏源：AI雲高景氣 遊戲互聯網估值低位
智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，中國日均Token消耗量兩年激增超千倍，AI轉向智能體驅動雲需求爆發，金山雲(03896)等廠商彈性凸顯；遊戲長青產品穩增，新品測試加速，騰訊控股(00700)、網易-S(09999)等受益；互聯網平台優選低估值高粘性標的，騰訊、嗶哩嗶哩-W(09626)等具防禦性。申萬宏源主要觀點如下：Token爆發，看好AI雲彈性Openclaw的火爆意味着AI從問答式交互轉變為智能體執行。中國日均Token消耗量已從2024年初的1000億級，飆升至2026年3月的140萬億級，兩年增長超過1000倍。AI驅動國內雲廠景氣度確定性上行。大模型訓練外，推理需求、行業應用落地等正在持續拉動雲需求，收入加速趨勢確定性提升。推薦金山雲（背靠金山和小米生態，小米Mimo-V2模型表現突出，小米明確加大AI投入）、阿里巴巴（成立技術委員會，CEO掛帥，戰略資源向AI和雲傾斜，AI視頻模型再次驗證技術能力），關注順網科技；大模型關注Minimax、智譜、崑崙萬維。遊戲：長青遊戲延續增長驅動，關注26年新品表現（1）渠道降分成利好成本下降，（2）騰訊網易巨人華通等大DAU、SLG等長青老遊戲持續貢獻業績，降低產品週期的波動性。（3）國內蘋果、海外谷歌降分成，利好遊戲CP渠道成本下降，可增厚利潤或投入買量、運營和研發。（4）26年2季度開始，新品陸續測試、定檔，有望成為26H2及27年的增長支撐。近期已小有驚喜：騰訊捉寵遊戲《洛克王國:世界》、三七互娛SLG《Last Asylum》3月表現突出，4月產品：騰訊控股《王者榮耀：世界》、完美世界《異環》、愷英網絡《三國：天下歸心》，嗶哩嗶哩《三國：百將牌》。重點：港股：騰訊控股、嗶哩嗶哩、心動公司、網易。A股：巨人網絡、世紀華通、三七互娛、愷英網絡、完美世界、吉比特。互聯網平台當前市場對互聯網的擔心集中在（1）AI顛覆風險、AI投資ROI不確定性，（2）字節競爭，（3）消費疲軟。該行認為應優先選擇低估值、不受字節競爭衝擊、也難以被AI顛覆的互聯網平台和遊戲公司。推薦騰訊（4月將發佈混元3，社交和遊戲高粘性）、嗶哩嗶哩（社區高粘性，廣告跑贏大盤，遊戲+AI期權）、心動公司（Taptap製造AI遊戲平台），關注赤子城（出海，孵化Aippy AI遊戲創作和消費平台）、匯量科技（AI驅動廣告增長）。對重點公司2026年一季度業績進行預測2026Q1E業績同比增速在50%以上的有：巨人網絡、吉比特；同比增速在20-50%區間的有：世紀華通、分眾傳媒、三七互娛、愷英網絡、嗶哩嗶哩；同比增速在0-20%區間的有：視源股份、騰訊控股；同比增速低於0%區間的有：焦點科技、完美世界。風險提示：內容和互聯網監管邊際趨嚴風險；項目延期/表現不及預期風險；競爭加劇影響利潤率風險；內容公司無法及時適應AI時代變革，在競爭中處於不利地位的風險。
- 2026-04-17 10:46:25
里昂：降特步國際(01368)目標價至5.5港元 維持“跑贏大市”評級
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，下調對特步國際(01368)今明兩年銷售額預測介乎0%至1%，純利預測降8%至12%，延展並下調估值基礎，目標市盈率倍數由10倍降至9倍，較同業存30%折讓，目標價相應由6.3港元下調至5.5港元。維持“跑贏大市”評級，對中期增長前景保持樂觀，相信目前正在進行的調整將帶來正面效果。該行預期特步2026年集團銷售額同比增長4.4%，主要受產品創新及多元化推動，同時核心特步品牌及Saucony持續進行渠道重組。預計經營利潤率將受壓，同比下降1.8個百分點，至2026年預測的12.5%。主要原因包括特步計劃於2026年收回約500家門店的經銷權，令直接面向消費者DTC渠道比例上升，以及門店搬遷和股份獎勵計劃等因素。對於2026年第一季，該行預計特步品牌及Saucony的零售銷售額將分別錄得中單位數百分比及約25%的同比增長。
- 2026-04-17 10:43:43
港股異動 | 九興控股(01836)漲近3% 一季度綜合收入增加至3.374億美元 年內重點提升東南亞新工廠產能
智通財經APP獲悉，九興控股(01836)漲近3%，截至發稿，漲2.27%，報15.33港元，成交額762.17萬港元。消息面上，4月16日，九興控股發佈公告，於截至2026年3月31日止3個月，集團未經審核綜合收入增加約1.9%至3.374億美元，去年同期未經審核綜合收入約為3.310億美元。鞋履製造業務方面，截至2026年3月31日止3個月的出貨量下降約1.7%，反映因印尼及孟加拉2026年齋戒月慶祝活動提早導致回顧期內工作日較少。平均售價上調3.8%，主要受集團運動類別中平均售價較高產品的佔比所帶動。在最新3年規劃(2026-2028)的指引下，集團在2026年的重點是印尼、孟加拉及越南3間新工廠的投產及產能提升；連同在印尼梭羅的工廠，這些新工廠在未來將增加約2000萬雙的額外產能。集團規劃2026年為投資年，預計3年規劃中概述的各項策略所帶來的大部分利潤增長將於2026至2028年期間的後段實現。集團預計位於印尼、孟加拉及越南的3間新工廠將於2026年下半年啓動運營。
- 2026-04-17 10:40:51
港股異動 | 聚水潭(06687)跌超8% 下週二將迎來解禁 公司去年盈轉虧至16.55億元
智通財經APP獲悉，聚水潭(06687)跌超8%，截至發稿，跌7.75%，報18.82港元，成交額2745.62萬港元。消息面上，聚水潭將於4月21日（即下週二）迎來首發解禁，其中，13名基石投資者解禁股數達3306.29萬股，佔已發行股本7.8%。2025年業績顯示，聚水潭全年實現收入約11.42億元，同比增長25.6%；公司權益擁有人應占虧損約16.55億元，同比盈轉虧。中金此前發佈研報稱，維持聚水潭2026年收入和經調整淨利潤預測基本不變，考慮宏觀環境逆風或對2026年訂單和2027年收入造成負面影響，下調2027年收入預測9.2%至15.8億元，下調2027年經調整淨利潤預測12.7%至5.5億元。
- 2026-04-17 10:38:07
港股異動 | ASMPT(00522)漲超5%再破頂 公司有望將三星添為第二家主要客户 鞏固TCB領導地位
智通財經APP獲悉，ASMPT(00522)早盤漲超5%，高見139.7港元，再創歷史新高。截至發稿，漲4.74%，報139.1港元，成交額2.59億港元。消息面上，據媒體報道，ASMPT近期向三星電子展示了其HBM TCB技術，項目已進入共同評估階段。花旗表示，ASMPT股價自2021年以來首次突破120港元的歷史阻力位，相信股價強勢主要受上述報道帶動。若消息屬實，ASMPT有望將三星添為第二家主要客户，進一步鞏固其在TCB市場的領導地位。華泰證券此前表示，先進封裝需求旺盛：隨着更高層數 HBM 迭代及更復雜先進封裝架構演進，公司 TCB 等設備有望迎來強勁的訂單轉化。資產結構優化提升盈利能力：通過剝離非核心資產，公司或將更聚焦先進封裝業務，長期利潤率中樞有望進一步抬升。
- 2026-04-17 10:27:58
港股異動 | 天域半導體(02658)漲超7% AI芯片需求將持續保持強勁 公司東莞生態園新生產基地已投入使用
智通財經APP獲悉，天域半導體(02658)漲超7%，截至發稿，漲7.34%，報47.66港元，成交額541.5萬港元。消息面上，4月16日，台積電發佈2026年第一季度業績並召開分析師會議，台積電表示，人工智能需求極為強勁，芯片需求將持續保持強勁。華泰證券認為，2025年下半年以來，以豆包為代表的AI聊天服務和以“小龍蝦”為代表的AgentAI的應用快速興起，正推動國內推理用算力需求的快速增長。此前，天域半導體發佈2025年業績，25年公司實現營業收入7.09億元，同比增加36.49%。公告稱，收入增加主要由於以量驅動的銷售策略推動銷量(尤其是6英寸及8英寸碳化硅外延片銷量)大幅增加(部分被碳化硅外延片平均售價下跌所抵銷)，以及提供代工服務等業務產生的收入增加所致。在產能方面，公司位於東莞生態園的新生產基地已投入使用，使公司成為中國同時具備6英寸與8英寸外延片大規模產能的主要製造商之一。
- 2026-04-17 10:21:41
港股異動 | 粵港灣控股(01396)漲超10% AI算力業務成增長新引擎 公司真實價值仍待釋放
智通財經APP獲悉，粵港灣控股(01396)漲超10%，截至發稿，漲8.29%，報8.23港元，成交額3403.59萬港元。消息面上，粵港灣控股此前發佈的業績顯示，集團淨利潤從2024財年鉅虧約20.413億元，一舉逆轉為2025財年歸母淨利潤約7300萬元。這一根本性轉變完全來自去年10月完成收購的AI算力服務龍頭天頓數據。財報顯示，天頓數據在並表後短短兩個多月內便貢獻了約6.167億元收入，佔集團總收入的61.5%，並帶來約1.773億元的毛利，整體毛利率達28.7%。其中，核心的AI算力服務毛利率更高達39.6%。值得關注的是，財報補充披露數據顯示，天頓數據2025年獨立營收約20.253 億元，同比增757.9%，歸母淨利潤2.071億元實現盈利。這表明，當前財報僅體現其約30%年度業績體量，公司真實盈利價值待全面釋放。
- 2026-04-17 10:21:16
港股異動 | 赤子城科技(09911)再漲超9% 旗艦產品SUGO、TopTop全球化拓展持續深化
智通財經APP獲悉，赤子城科技(09911)再漲超9%，截至發稿，漲8.85%，報10.45港元，成交額1.1億港元。消息面上，赤子城科技年度業績顯示，全年收入達68.9億元人民幣，同比增長35.3%；歸母淨利潤9.3億元，同比大幅增長94.6%。業績增長得益於SUGO、TopTop全球化持續深化貢獻穩定利潤；創新業務依託遊戲與短劇快速放量；AI工具落地實現效率提升。華泰證券指出，預計26年公司社交業務在SUGO和TopTop等的驅動下將持續穩健盈利，創新業務投入增加，為中長期發展蓄力。看好公司作為出海泛娛樂社交龍頭的持續成長空間。西部證券指出，公司抓住中東市場世俗化紅利，通過“灌木叢”本地化戰略持續深耕，SUGO、TopTop等產品快速起量，亦有新產品持續孵化中，有望保持較快增長。
- 2026-04-17 10:18:14
高盛：削港交所(00388)目標價至528港元 評級“買入”
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，將港交所(00388)目標價由546港元，調低3.3%至528港元，投資評級為“買入”。高盛指出，在港交所公佈2026年第一季業績(4月29日)之前，該行更新了預測，以納入最新的交易量和市場動態。3月份現金每日平均交易量比我們預期低2%，反映出南向交易活動弱於預期，部分被非南向交易量的成長所抵銷。然而，衍生性商品交易量的成長抵銷了這一影響，股票和商品衍生性商品交易量均較上季大幅增長。因此，高盛將2026年第一季交易費和DNS(託管、保管及代理服務)費用的預測上調1%。整體而言，該行對2026年第一季營收和淨利的預測分別上調2%和3%，鑑於中東衝突持續不斷，該行的策略團隊將MSCI中國指數和滬深300指數的目標價分別下調了5%和4%，該行表示，因全球滯脹、美國利率黏性加劇、美元走強、地緣政治風險溢價持續存在，因此將港交所2026財年平均每日交易量(ADT)預期下調了3%，以反映市值下降，同時維持2026財年市場流通速度預期不變。該行將港交所2026財年每股盈利(EPS)預測下調了2%。
- 2026-04-17 10:13:24
澳門首季貴賓博彩收入195.75億澳門元 同比增逾35%
智通財經APP獲悉，澳門博彩監察協調局公佈，今年首季貴賓博彩收入達195.75億澳門元，同比增長35.4%，環比則減少3.63%。季內，貴賓博彩佔整體博彩收入達29.71%，相對去年同季度的25.07%，上升4.64個百分點。不過較去年第四季度佔整體博彩收入30.75%，稍為回落。
