- 2026-05-26 14:15:22
華創證券：維持固生堂(02273)“強推”評級 目標價41.5港元
智通財經APP獲悉，華創證券發佈研報稱，結合固生堂(02273)2025年報和最新經營情況，給予公司2026-2028年的歸母淨利潤預測分別為4.25、5.13和5.93億元，同比增加20.6%、20.7%和15.6%。當前股價對應2026-2028年PE分別為13、11和9倍。參考醫療服務可比公司，給予公司2026年20倍目標PE，對應目標股價41.5港元。維持“強推”評級。華創證券主要觀點如下：事件公司發佈2025年全年業績。2025年實現營業收入32.49億元（+7.5%），毛利10.12億元（+11.3%），經調整淨利潤4.03億元（+0.55%）。毛利率穩步優化，經營性利潤增長強勁2025年公司實現毛利10.12億元，毛利率由2024年的30.1%提升至31.2%，主要得益於醫療健康解決方案業務的規模效應。税息折舊及攤銷前盈利達6.22億元，同比增速22.7%顯著高於收入增速，顯示出公司在擴張過程中經營效率持續改善。線下網絡擴張與併購整合持續推進2025年，醫療健康解決方案業務收入32.20億元，佔比超過99%。2025年，公司繼續執行“併購+新設”戰略，全年完成12項戰略性收購，新增3家自建醫療機構，線下醫療機構總數增至101家，支撐了公司在中醫醫療服務市場的份額提升，有效承接了線上平台轉化的長期患者需求。數字化投入強化運營體系，AI賦能專科建設公司持續完善ERP、CRM及HIS系統，提升跨區域管理效率。2025年，公司推出13個覆蓋8大核心中醫專科的“國醫AI分身”，通過AI技術輔助臨牀決策，緩解名老中醫資源瓶頸，促進標準化診療路徑的落地。25年線上醫療健康平台收入2.66億元，線上線下協同進一步降低了整體獲客成本。海外市場佈局初顯，院內製劑實現標準輸出2025年公司在新加坡完成對大中堂及RENHETCM等機構的收購，新加坡市場收入1,031萬元。關鍵突破在於3款院內製劑獲得新加坡HSA批准上市，標誌着公司業務模式從單純的服務擴張延伸至產品的國際化輸出。此外，通過佈局輕診所及院內製劑中心，構建了更多層次的中醫服務場景。風險提示:自建或併購新店進展不及預期；核心專家資源流失等。
- 2026-05-26 14:12:17
港股異動 | 威勝控股(03393)午後漲超5% 附屬公司惟遠能源近期新增海外訂單總額超16億元
智通財經APP獲悉，威勝控股(03393)午後漲超5%，截至發稿，漲5.31%，報24.98港元，成交額8197.73萬港元。消息面上，威勝控股公佈，附屬惟遠能源2026年至今新增海外業務合約總金額超16億元，主要涵蓋數據中心關鍵基礎設施及相關解決方案，以及重合器等海外配電產品。董事會認為，上述訂單的取得進一步鞏固了公司在數據中心基礎設施領域的領先地位，將有助於提升未來收入基礎，並對2026年度的經營業績產生積極影響。值得注意的是，今年1月，威勝控股宣佈計劃分拆惟遠能源在香港主板上市。惟遠能源從事智能配電業務，針對智能配電網、數據中心及新型儲能三大板塊。中泰國際指出，智能配電業務分拆上市有利釋放企業價值。考慮資本市場情況及監管審批流程，預計分拆上市計劃將於今年內完成。
- 2026-05-26 14:10:17
港股異動 | 晶泰控股(02228)午後漲超9% 聯合創始人自願延長禁售承諾彰顯發展信心
智通財經APP獲悉，晶泰控股(02228)最高漲超9%，截至發稿，漲6.67%，報8.48港元，成交額7.87億港元。消息面上，5月25日晚，晶泰控股公佈，有關温書豪博士、馬健博士及賴力鵬博士(創始人)(均為公司聯合創始人兼執行董事)各自實益持有股份禁售承諾將於6月12日屆滿，公司已獲告知，創始人已自願進一步延長禁售承諾屆滿日期，至明年6月12日止額外12個月內，不會出售各自擁有的股份。公司指出，創始人自願進一步延長禁售承諾，為表達對集團長遠價值的信心，而創始人持約12.9%股權。此外，晶泰科技近期在2026 TIDES USA重點分享了其AI多肽藥物設計平台 PepiX™ 與生成式AI驅動的小核酸藥物開發平台 Kodexia™ 兩大核心技術平台的突破性成果與產業化應用。基於在小分子和抗體藥物發現領域的成功，晶泰科技在多肽和小核酸領域的AI藥物研發平台亦已全面開啓商業成果轉化，其橫跨多種藥物模態的智能藥物研發平台邁入規模化發展新階段。
- 2026-05-26 14:00:15
港股異動 | 迅策(03317)午後大漲7% 公司正式發佈全球首款TokenOS操作系統TokenONE
智通財經APP獲悉，迅策(03317)午後大漲7%，截至發稿，漲6.05%，報256港元，成交額6.87億港元。消息面上，5月26日，迅策正式發佈全球首款TokenOS操作系統TokenONE。未來，迅策將以TokenONE為底層架構持續延伸，聯合行業龍頭共建垂直場景Token工廠，覆蓋醫療健康、高端製造、金融、能源電力等高價值領域，讓數據Token化的工業化能力滲透到每一個關鍵產業，形成AI與實體經濟深度融合的新型基礎設施網絡。值得注意的是，2026年4月，迅策Token調用ARR季度環比增長300%，Token付費模式收入佔比約5%，目標在2026年底提升至20%—30%。此外，迅策垂類Token調用價格已達10-100美元/百萬Token，是通用大模型價格的十倍以上，且隨場景專業深度持續提升。這意味着，迅策正在完成從傳統訂閲制向Token付費與價值分成模式的系統性躍遷，Token商業模式正成為公司全新的增長引擎。
- 2026-05-26 13:57:02
港股異動 | 中國宏橋(01378)漲超5% 供應擾動刺激氧化鋁大漲 公司高分紅屬性突出
智通財經APP獲悉，中國宏橋(01378)漲超5%，截至發稿，漲5%，報31.1港元，成交額10.58億港元。消息面上，5月26日，氧化鋁期價延續漲勢，主力2609合約漲超5%，最高觸及2865元/噸。據報道，全球最大鋁土礦生產國幾內亞計劃於6月宣佈改革措施，對這種礦石實施出口管控，以提振價格。幾內亞佔全球鋁土礦產量逾三分之一。公開資料顯示，中國宏橋是一家一體化佈局的電解鋁龍頭企業。其中，電解鋁產能646萬噸：主要位於山東和雲南；氧化鋁產能2100萬噸，是國內唯二氧化鋁產能超過1000萬噸/年的企業之一。華泰證券此前研報指出，維持中國宏橋25-27年歸母淨利潤256.25/254.26/257.60億元。公司2017年以來PE均值為8XPE，由於公司高分紅屬性突出，且考慮公司在港股電解鋁標的中的稀缺屬性以及近期市場整體風險偏好上升，該行維持公司25年12XPE，11月18日港幣對人民幣匯率為0.92，給予目標價為35.22港幣，維持買入評級。
- 2026-05-26 13:49:36
國信證券：維持網易-S(09999)“優於大市”評級 經典遊戲展現長期價值
智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，網易-S(09999)遞延收入高增為後續季度收入增長蓄力，關注《遺忘之海》《無限大》等新遊進展。維持26-28年調整後歸母淨利潤分別為406/447/480億元。繼續維持“優於大市”評級。國信證券主要觀點如下：總覽：收入同比上升6%，毛利率提升優秀26Q1，公司實現營收306億元，同比上升6%。Non-GAAP歸母淨利潤112.8億元，同比持平。26Q1，公司綜合毛利率69%，同比上升5pct，其中游戲增值服務毛利率提升6pct。毛利率提升，主要系高毛利自研遊戲佔比提升、渠道分成成本下降等。除此以外，公司管理費用控制優秀，26Q1管理費用6.3億元，同比下降33%，管理費率2.1%，同比下降1.2pct。遊戲：經典遊戲展現長期價值26Q1，在線遊戲業務收入為251億元，同比增長7%。高基數以及新遊戲真空期，增長較好。26Q1網易遞延收218億元，同比增長23%，環比增長6%，反應健康流水狀態。當前經典遊戲支撐網易遊戲大盤。多款經典遊戲憑藉高頻內容迭代和玩法創新，玩家活躍度和收入表現持續強勁，包括《夢幻西遊》、《燕雲十六聲》海外發行等。《燕雲十六聲》海外3月推出首個大型版本擴展，更新推出後登上Steam全球暢銷榜第2位，季度營收再創歷史新高。除此以外，《第五人格》、《蛋仔派對》運營修復。後續pipeline：《遺忘之海》（26Q3上線）、《無限大》（年底或明年）、《妖妖棋》（自走棋）等。有道：收入同比上升4%，得益於AI技術領域持續投入26Q1，有道淨收入為13億元，同比上升4%。根據有道財報，學習服務收入為6.3億元，同比增長4.2%，增長主要得益於AI驅動的訂閲服務。智能設備收入為1.1億元。廣告服務收入為6.1億元，同比增長20.9%，增長主要得益於在AI技術領域的持續投入，以及網易集團及海外市場需求的提升。網易雲音樂：毛利率趨勢較好26Q1，雲音樂淨收入為20億元，同比增長7%。毛利率37%，同比持平，環比提升2pct，顯示公司在內容成本控制和業務結構優化。風險提示政策風險；新產品上線推遲的風險；遊戲市場競爭激烈的風險；遊戲出海表現不及預期的風險。
- 2026-05-26 13:45:45
港股異動 | MINIMAX-W(00100)午後漲超7% 公司獲納入恆生科技指數成份股 下月起正式生效
智通財經APP獲悉，MINIMAX-W(00100)午後漲超7%，截至發稿，在7.16%，報823.5港元，成交額16.7億港元。消息面上，恆生指數公司公佈2026年一季度指數季度檢討結果，恆生科技指數成份股納入MINIMAX-W。中金指出，由於MINIMAX的同股不同權性質，需額外滿足上市滿6個月及20個交易日的條件，因此不會在本次6月調整中進入港股通。若後續滿足市值與成交額要求，有望於8月納入港股通。值得注意的是，5月，MINIMAX升級AI Agent產品為Mavis，推出“Agent team（TEAM）s”智能體協作模式，解決單智能體能力天花板問題，落地能力大幅增強；同期啓動“10x team（TEAM）”計劃，佈局工業軟件、芯片設計、金融等五大垂直領域，深度契合國家新質生產力發展導向。
- 2026-05-26 13:43:16
小摩：升HASHKEY HLDGS(03887)評級至“增持” 維持目標價5港元
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，將HASHKEY HLDGS(03887)評級升至“增持”，維持目標價5港元。該行最近與HashKey管理層會面後，對其短期上行空間及中期盈利發展更有信心。該行提到，HashKey受惠於香港市場滲透率仍低，用户基礎持續擴大，本年至今的交易量錄得同比增長。管理層目標今年毛利率可擴大約10個百分點，並計劃今年內推出永續期貨合約，並正開發加密貨幣期權產品。
- 2026-05-26 13:38:57
港元拆息個別發展 一個月息終止兩連升報2.57%
智通財經APP獲悉，5月26日，港元拆息個別發展，而與樓按相關的一個月拆息終止兩連升報2.57298%，跌2.702基點;反映銀行資金成本的三個月拆息報2.85375%，升1.065基點。隔夜息報2.1306%，跌15.166基點;一週拆息升1.422基點，報2.47226%，兩週則跌7.327基點，報2.51179%。長息方面，六個月拆息升0.036基點，報2.97369%，一年期則升0.898基點，報3.18577%。
- 2026-05-26 13:38:36
港股異動 | 網易-S(09999)再漲超4% 一季度業績表現強勁 高盛指其下半年催化劑豐富
智通財經APP獲悉，網易-S(09999)再漲超4%，截至發稿，漲3.91%，報188.6港元，成交額14.74億港元。消息面上，網易近日發佈2026年第一季度財報。一季度網易收入306億元，同比增加6.1%；歸屬於公司股東的淨利潤為107億元，同比增加3.6%。遊戲是網易的營收主要來源，一季度網易遊戲及相關增值服務收入為257 億元，同比增加 6.9%，營收佔比達到近84%。摩通大根發佈研報稱，網易第一季業績表現強勁，收入及淨利潤分別較市場預期高4%及13%。該行維持網易“增持”評級，目標價280港元。高盛報告指出，展望未來，該行相信該公司2026年下半年催化劑豐富：1）有新的遊戲推出。該行預計新遊戲會帶來12個月59億元人民幣的收入；2）盈利增長強勢。經營利潤今年剩餘時間將繼續增長15—20%；3）轉為香港主要上市，若被納入南向港股通，將有助於提升該股投資者資金流的多元化程度。
