領展房產基金

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，領展房產基金(00823)2026財年收入及淨物業收入分別同比下跌2%及3.7%至139.38億港元及102.3億港元，主要受到中國香港零售部份年內租金調整率為負8.2%所影響。該行維持其“買入”評級，目標價維持45.7港元不變。期內，全年每基金單位分派為253.61港仙，較該行預期高約0.3%; 每單位資產淨值則同比下跌8.8%至57.75港元。

該行引述管理層表示，近幾個季度的零售情況有所好轉，租金下降情況已穩定下來，但預料2027財年租金調整率仍與2026財年相若。期內出租率維持在97.8%的高水平，商户銷售額同比跌幅收窄至負1%，餐飲類錄得正增長。公司預計通過精簡架構使年化開支下降超過2億港元，並會加大力度出售約100億至200億港元的非核心資產，以回收資本用於回購單位。

交銀國際預計，領展2027財年整體可分派水平可大致維持在2026財年水平。該行認為，單位回購以及房地產信託基金可能納入港股通，將成為公司中長期股價的催化劑。